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F1 作为赛车领域的最顶级赛事，自诞生以来，拥有众多的传奇故事。F1运营者每年不惜花费数十亿美元运营这项赛事，能够保持收支平衡已是理想的结果。F1赛事的估值曾高达120美元，如今在最新的一次收购报价中只有85亿美元，严重缩水已是不争的事实。有些数据显示，F1也的确面临种种困难，如何重回正轨确实需要F1的掌舵人动一番脑筋。

F1在近年来的发展并非顺风顺水。过去几年的时间里，F1价值缩水几十亿美元。而且，接盘者络绎不绝，近距离观察以后才发现实际情况并不乐观。有调查显示F1深陷泥潭，正面临财政不平衡、合作机制过于陈旧等一系列问题，这很有可能是F1赛事价值缩水的原因所在。

F1困难重重

F1问题不断，车手一枝独秀的情况非常明显。在2015赛季中，F1依然呈现出了一边倒的迹象，英国车手汉密尔顿一骑绝尘，在赛季比赛还没有完全结束的情况下已经提前锁定了赛季冠军。而且，在过去的六个赛季中，只有两支车队能轮流登上冠军宝座，如今的F1赛事在赛季末已没有太多悬念可言。

在最有价值车队的竞争方面也呈现出了一边倒的情形。法拉利车队作为其中的翘楚，今年的估值仅有13亿美元，与去年持平。梅赛德斯车队排在第二位，虽然战绩上佳，但市值却仅为法拉利车队的一半，约为6.75亿美元。而迈凯轮、红牛车队的价值则没有上升。

此外，能够实现盈利的可谓凤毛麟角。据悉，只有法拉利车队能获得一些收入，但数额并不大，有人估算这一数字也许仅为1800万美元上下。目前来看，实现盈利已不是运营F1车队时最优先考虑的，能够保持收支平衡已算是非常理想的情况了。F1车队现在并不倚赖收入分成，车队老板更多看重了在全球的品牌曝光以及营销价值。

这很好地解释了为什么顶级车队一直烧钱参加F1赛事。而正是这样，也让能参加F1的车队屈指可数。从市面上来看，F1中为数不多的好消息来自威廉姆斯车队。这一车队除了近期获得了一系列不错的战绩之外，还在获得了马提尼赞助后，市值达到4亿美元，已经接近了排名前四的车队。除此以外，F1并没有太多令人欣慰的消息。

比如，去年卡特汉姆车队众筹失败，标志着F1车队再次变现失败。而玛鲁西亚车队也曾命悬一线，好在是最后时刻获得投资才得以获救。而据悉，去年排在中游的车队包括莲花、印度力量、索伯车队还因财政压力威胁要抵制美国大奖赛。

F1为何四面楚歌?

不过，F1面临的种种困境，并非由F1老板伯尼·埃克尔斯通造成的。事实上，埃克尔斯通自1970年成为执委，再到后来成为这一赛事的掌舵人，他在F1能在全球获得成功过方面功不可没。然而，埃克尔斯通也的确因个人官司缠身，自然也成为了F1发展的一个不利因素。

缺乏有序竞争、车队烧钱、过于复杂的公司结构、毁誉参半的大资本等，这些元素都为F1能否获持续获得成功蒙上了一层阴影。不过，这些或许能解开F1在短时间内价值缩水数十亿美元的秘密。

私募股权基金（CVC）作为F1的股东，2012年五月份把21%的股份卖给了Waddell & Reed、黑石集团以及挪威银行，据称会有价值76亿美元的流通股提前在新加坡入市。而一个月之后，W&R再次斥资5亿美元购入F1股份，使得F1估值高达91亿美元。不过，后来F1的新加坡计划没有实现。而在2013年，又有媒体报道称马上发行的IPO会让F1估值达到120亿美元。

现在来看，随着公众持股的计划搁浅，F1的估值也急转直下。最近的传闻是迈阿密海豚队的老板史蒂芬·罗斯有意联手他人收购CVC多数股份。 在今年十月份，金融时报甚至报道称一份价值85亿美元的尝试性的报价可能成型，而这与巅峰期的120亿美元相比有着明显下滑。两个月后的今天，却没有了下文，似乎预示着这一收购再次以失败告终。

然而并不是只有F1赛事的估值下挫,拥有F1赛事商业开发权的公司去年收入只有13.5亿美元，并不理想。虽然这个公司没有所谓的职员,而且运营成本并不高，粗略算来利润也能有11.3亿美元。不过，随着超过四分之三的收入以奖金的形式发给了车队，剩下的2.65亿美元则分给了股东，税前利润只有区区520万美元，可谓仅能够保持收支平衡。而两年前，公司分给F1车队的税前分红是4.26亿美元。

这样的迹象看起来并不妙，而其他的指标也好不到哪里去。赞助商对F1的兴趣并不高涨，看起来只有威廉姆斯车队获得的每年1500万美元的合同能够让人眼前一亮。而过去一直保持强势的迈凯轮车队目前连冠名赞助商都没有。目前，更多的情形是F1的车队之间进行联手合作，但来自外界的注资并不多见。

市场下挫 谁能担任救世主？

此外，F1的收视率也难以扭转下降的趋势。这种令人担忧的趋势始自2012年，当时为了谋求更多的收入，F1在英国把转播权交给了免费播放的BBC以及付费频道天空体育。一方面F1的确以更高的转播费售出了版权，另一方面转瞬之间它在英国的收视率掉了接近一半。从那开始，F1在英国的收视率每况愈下，恐怕在2018年此合同到期以前难以使剧情反转。同样的情况还出现在法国与中国，有媒体称因付费观看F1在这两个国家损失了近5000万观众。

不过，对比鲜明的是，F1在美国的观众数量在过去几个赛季倒是稳步上升。而且，F1与NBC的转播合同还有一年就将到期。想必到时候NBC与Fox之间依然会针对F1的转播权展开一番争夺，这对于处在低谷期的F1来讲 可能是一剂强心剂。

虽然在美国依然有着相对令人乐观的市场，但美国难以算得上是F1的救命稻草。F1要想挽回下挫的趋势，需要表现出更强的竞争力，仅仅希望在维泰尔与汉密尔顿之间能出现白热化竞争，并不足以转变这样严峻的形势。

考虑到车队的表现与投入紧密相联，想要改变这一困局就不得不从财政方面出发。这一话题可谓早已是老生常谈，早在2009年，国际汽车联就希望为F1车队设置支出上限。而且，尤其是随着竞争投入逐年加大，这样做还是很有必要。不过，不管是控制预算，还是施行更加公平的奖金方案，都需要F1的领导者来做最后裁决。至于他们能否说服法拉利这样的车队来配合改革，依然是未知数。

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