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从一家“体育用品”公司，到一家“体育”公司，中间到底有多少距离?近日，贵人鸟发布定增预案，募资不超过16.81亿元，计划投资于供应链建设项目、体育云平台建设项目等。一年之内，贵人鸟在体育产业的布局不断，这是赌注还是出路？

在体育产业的战略布局上，贵人鸟年内动作不断。年初，贵人鸟与虎扑体育、西班牙足球经纪公司BOY合作，设立20亿体育产业基金;5月，又同大体协、中体协签署框架协议书，布局校园体育赛事资源，贵人鸟的体育产业布局进一步完善。近日，贵人鸟再度发布16亿元定增预案，其中的5.3亿元，将用于体育云平台建设。

尽管体育产业前景可期，但对于贵人鸟来说，如何在体育产业链中建立起持续盈利的能力，是下一步必须要面对的问题。

体育产业投资不断

日前，贵人鸟发布定增预案，拟以不低于30.11元/股的价格，发行不超过5584.16万股股份，募资不超过16.81亿元，计划投资于供应链建设项目、体育云平台建设项目以及偿还银行贷款。

在上述募投项目中，体育云平台建设将使用募资5.3亿元。该项目将建设贵人鸟体育云平台，夯实以大数据为核心的体育生态圈建设，与用户、合作伙伴、产业上下游等形成联动效应。项目建设周期三年内，资金主要用于大体育生态圈协作平台(SaaS)、大数据智能应用平台(PaaS)、数据支撑平台(DATA PaaS)、体育云基础设施(IaaS)的建设，拟投入资金分别为0.5亿元、1.5亿元、0.5亿元和2.45亿元。

近年来，贵人鸟持续深入布局体育产业潜力领域，通过自主经营、投资入股、战略合作等方式先后布局体育用品制造业、体育竞赛经营业和体育运动服务业三大体育子产业的多个细分领域，大体育产业生态圈的基础架构已初步形成并加速扩展。贵人鸟在公告中宣称，建设体育云平台项目，公司可借助互联网大数据，聚合大体育产业生态圈资源。随着国内体育产业布局的深入，以及顺应互联网和大数据时代的需求，公司拟通过该项目，为大体育生态圈的布局提供有力支持。

早在今年1月，贵人鸟便开始借力资本市场，与虎扑体育结盟，寻找新盈利模式，并尝试联接线上线下O2O。

4月，贵人鸟高调入股西班牙顶尖足球经纪公司BOY，进军足球产业。公告称，公司拟以2000万欧元(约合1.35亿元人民币)投资足球经纪公司BOY，该公司收入来源主要是对球员服务和对俱乐部服务，与贵人鸟签协议的是两家马德里公司，拥有BOY的100%股权。

5月21日，贵人鸟再度大手笔加码体育产业，拟投入近2.09亿元布局校园体育赛事资源，与中国大学生体育协会(大体协)、中国中学生体育协会(中体协)、山西传媒学院、虎扑、尤尼斯体育文化传播签署《合作框架协议书》，成立3家公司，分别从事校园体育内容专业视频制作、赛事运营以及体育经纪业务。

大体协与中体协拥有国内项目最丰富、覆盖面最广的校园赛事资源，包括中国大学生足球联赛(CUFL)、中国大学生篮球联赛(CUBA)、中国大学生排球联赛等精品校园赛事，以及大学生单项体育赛事80多项、中学生单项赛事40多项等。签署合作协议后，贵人鸟将获得由大体协、中体协主办各类体育赛事的独家开发权益，包括节目制作权、互联网信息传播权、网络版权、利用自有网站进行广告推广的权利等。借此，贵人鸟有望打造首个自己的体育IP。

是赌注还是出路?

产业资本一向嗅觉灵敏。去年10月，国务院明确指出将把全民健身上升为国家战略，把体育产业作为绿色产业、朝阳产业培育扶持，到2025年使经常参加锻炼的人数达到5亿人，体育产业总规模将达5万亿元，对应体育产业年均增速近20%。

近年来，我国体育产业发展迅速，市场规模持续扩大。有数据显示，2006年～2013年，我国体育服务业营业收入从37.04亿元增长至279.57亿元，复合增长率达33.48%;体育、娱乐用品零售额从141.30亿元增长至453.10亿元，复合增长率达18.11%。然而，与美国等发达国家相比，我国体育产业仍有巨大的发展空间。目前我国年人均体育消费为27美元，而全球平均水平是217美元，欧美国家则普遍达到300美元以上。

资本与产业的相互碰撞，借着产业政策的东风，体育产品的各大品牌商早已跃跃欲试。然而，一方面是大手笔布局体育产业，另一方面贵人鸟的主业却并不尽如人意，其主业短板造成的木桶效应或制约其转型的脚步。

贵人鸟主营业务收入来源包括服装、鞋类和配饰，2014年分别占主营业务收入的44.92%、53.62%和1.46%。目前，贵人鸟的鞋类产品以自主生产为主，而服装类产品和配饰产品全部采用外协采购模式。由于服装行业整体环境欠佳，贵人鸟从2012年至2014年，营业收入连续下滑，2015年前三季度，贵人鸟营业收入同比增长4.72%，虽略有回升，但业绩并不出彩。

2014年起，公司便对发展战略进行了升级，从“传统运动鞋服行业经营”向“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”升级，以体育服饰制造为基础，以群众体育和全民健身为方向，积极寻找盈利模式清晰的并购标的进行资源整合。贵人鸟投资有限公司总裁陈奕此前曾对外向媒体表示，“我们想做的是国内体育产业第一公司。”

从大众消费的角度来看，2015年进入快速成长期的行业以体育与旅游为代表。一条清晰的路径是，产业资本正在联合上市公司密集布局体育产业链条。博时基金宏观策略部总经理魏凤春曾表示，“体育产业链很长，从体育的赛事、媒体，到体育场馆的建设，再到体育产品的生产和销售。在整条产业链上，体育产业都可以通过其高联动性，带动餐饮、汽车、旅游等其他行业共同发展。”

不过，对于贵人鸟来说，在兼顾主业的同时，如何从这条很长的产业链中真正获得盈利，是未来必须要面临的问题。

本文转载自证券时报，原标题：贵人鸟大举布局体育产业，是赌注还是出路？