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从今年1月成立，到如今投资了30个项目，动域资本的这十个月走来看似十分顺利，但和很多投资公司面临的“僧多粥少”的问题一样，好项目总是有限的。程杭认为目前整个体育产业最大的问题是供给不平衡，现存的资源跟不上高速发展的需求，例如装备、保险、营养品、赛事机构等等。

用不足一年时间投资30个项目，这样的目标对于投资新人动域资本而言，可以用“迅速”来形容。 

由贵人鸟股份、虎扑体育和上海景林投资管理有限公司在今年1月共同发起成立的动域资本，是一支专做体育产业的基金。它所投资的对象覆盖早期、成长期至Pre-IPO阶段的创业公司。投资的范围包括互联网+体育、O2O体育服务、智能设备，以及体育培训、场馆服务、赛事组织和媒体等体育产业各细分领域。

在动域资本中，这些合伙人有着明确的分工：贵人鸟的角色是出资人，主要负责确定运作策略和方向，虎扑和景林则负责基金的运营和管理。而贵人鸟和景林也是虎扑的投资方之一。这样的关系将三方合伙人紧紧地绑定在一起，并且都嗅到了未来体育市场存在的巨大机会。

去年9月，中国国务院总理李克强在北京主持召开国务院常务会议时曾表示，体育是中国下一步发展的重要产业。到2025年，整个体育的产值将达到5万亿，要有5亿人经常参与体育锻炼，人群体育场地面积要达到2平方米。

“过去人们担心住房和医疗问题，当人均消费达到一定水平之后，就有更高级的需求，比如体育和文艺，这便是我们现在所面临的一个大环境。”伴随着市场的不断成熟，虎扑体育董事长程杭选择了用投资与创业相结合来继续在体育领域做些事情。 

自从2004年在美国创建hoopCHINA篮球论坛后，程杭将虎扑带回了国内，更把它做成了国内领先的体育网站之一。经过11年的发展壮大，虎扑所从事的业务还涉及营销策划、赛事营销与管理、体育市场调研、新媒体运营、电商导购、海外机构合作等多个类别。

现在，程杭更看重“动域资本”管理合伙人的身份，几乎把自己的一半时间和精力都花在了动域资本上。

和很多投资公司面临的“僧多粥少”的问题一样，好项目总是有限的。“这半年里走访了500多家公司，看过的BP资料远超这个数字，但最后投资的标的不多。”程杭发现，不少创业者把行业的红利当成是自身的红利，经常跟风做一些项目，所以在选择项目时他会规避那些过去用老方法做的不成功，等风口来了就想继续使用的人。

程杭认为目前整个体育产业最大的问题是供给不平衡，现存的资源跟不上高速发展的需求，例如装备、保险、营养品、赛事机构等等。所以这家公司的投资选择围绕增加产业供给去做。

动域基金的目标规模20亿元，分两期设立，其中第一期规模为10亿元；贵人鸟未来3年分两期向产业基金再投入10亿元。

负责出钱的贵人鸟是一个以生产运动装备起家的公司，这种基因决定了贵人鸟在投资逻辑上有别于其他投资者，也是其转型做“体育公司”而非“体育用品公司”的重要一步。

贵人鸟投资有限公司总裁陈奕在接受界面新闻记者采访时表示，体育市场大概可分为三个层级，最上面是赛事娱乐，中间是体育服务，下面是基础装备。“过去中国是基础装备占比较高，大概能占80%，中间和上面的占比很弱。而现在有很多公司模仿国外市场自上而下，首先购买赛事版权。”贵人鸟选择了自下而上来进行体育产业的布局。

贵人鸟很清楚，体育产业不是一个可以获得快速回报的行业，如果没有很清晰的战略规划，没有清晰的发展节奏、商业模式和盈利目标，最终可能会不如所设想的那样获得回报。

像贵人鸟一样的传统体育公司参与设立体育产业基金的不在少数，但能够在近10个月的时间里投资近20个项目的并不多。目前动域所投的项目包括懂球帝、趣运动、智慧运动场、ZEPP、初炼、火辣健身、跑嗨乐、昆仑决等，涉及体育媒体、教育培训、健身、跑步、智能硬件及运动场馆管理等内容。下一步，这家公司还有在海外投资的计划。

尽管贵人鸟并不参与具体的基金运作，但其在动域资本的投委会中拥有一票否决权。“我们基本上只参与投委会的工作，制定运作策略和方向，此外也可以用后台系统随时看到各个项目的情况，以及对各个被投或领投公司的研究。”陈奕表示。

动域资本所投的项目绝大多数与互联网体育相关，对TMT领域的投资正是景林资本股权投资基金董事潘迪所擅长的。

“体育是一个比较特殊的行业，里面可细分成不同类别，因为体育有很多运动类别，商业模式多样。无论是TMT领域还是消费领域，对我们投资体育都有比较大的帮助，需要用不同的标准去判断这些项目。”在体育人群从观看者逐步转向参与和消费体育的人群这个大的逻辑下，潘迪会优先选择那些能给更多人群提供服务以及在垂直领域发展势头良好的项目。

此外也会非常重视科技在行业中的运用。潘迪认为，不管是智能硬件还是虚拟现实技术，未来一定是线上线下一体化，电子竞技便代表了这样的趋势。“科技的发展会让体育和游戏的界限越来越模糊。”他这样解释投资咸鱼游戏的原因，从表面上看，这个项目与体育的关联性并不大。

在潘迪看来，相对于其他综合性投资公司，动域资本有着属于自己的优势。过去体育行业有积累的公司和基金非常少，无论是资本的关注程度和创业热点，能够对行业有深入思考和理解的非常少。而虎扑和程杭对体育产业极为熟悉。在线上，虎扑有流量、后台技术、数据积累这些基础，在线下也有赛事组织经验，这些可以帮助创业公司更好的发展。再者，动域资本里的每个投资人都是疯狂的体育爱好者，对体育行业有极高的热情。

对于未来，动域资本不排除将投资范围延伸到泛体育或体育之外的领域，但其三方合伙人均认为，目前的体育产业还没有走到边界的境地，有足够多的内容让动域去做深耕。到今年年底，这家公司的投资项目将达到30个，下一阶段的投资重点会更加看重技术的深度和运用的广度。

本文转载自界面，原标题：一家专注体育产业的基金如何在十个月里抢了三十个项目