禹唐体育注：
广州恒大淘宝 足球俱乐部的上市带来的影响是巨大的，对于 体育产业 大发展也有很大的启示。到2025年，中国体育产业的总规模将超过5万亿元，而 足球 产业将占其中的2万亿，那么各路资本会怎样瓜分如此巨大的产业蛋糕呢？体育资本的盈利模式又有哪些？

恒大淘宝足球俱乐部将登陆新三板，成为亚洲足球第一股。一石激起千层浪，话题不仅引起了足球和体育领域的热议，更引起了资本市场的关注。

事实上，恒大足球上市带来的影响不会局限在一个俱乐部或足球领域，对体育产业发展也将带来很大的启示。目前，足球是体育产业最大的单一项目，全球年产值超过5000亿美元，占体育产值总比重超过40%。全球足球球迷超过16亿人，其中中国球迷超过3亿。

按照中国体育产业规划，2025年中国体育产业总规模将超过5万亿元。照此算来，足球产业市场空间在2万亿元以上。

国家的支持和远景规划让体育这条庞大的产业链燃起了多路资本的热情，尚待开发的巨大市场容量引来诸多企业竞相染指。

显然，没有谁愿意错过这样一场饕餮盛宴。

2025年中国体育产业总规模将有多少？超过五万亿元！这是去年国务院下发的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》中指出的，而且还提出要“抓好潜力产业。以足球、篮球、排球三大球为切入点，加快发展普及性广、关注度高、市场空间大的集体项目，推动产业向纵深发展。”

在体育产业发达的北美、西欧和日本，体育产业的年产值已经进入了国内十大支柱产业之列。体育产业产值占各国GDP的比例不小：美国2-3%；瑞士3.37％；芬兰1.7％；而中国仅0.6%。在中国，体育产业规模虽达2000亿元，但其中1000亿元为彩票，800亿元为体育相关鞋服，在运动、活动、比赛方面的消费微乎其微。

在羊年的首次中央全面深化改革领导小组会议上，《中国足球改革总体方案》获审议通过，发展振兴足球成为建设体育强国的“领头羊”。

恒大足球上市是否会产生倒逼效应？

恒大足球上市，能否倒逼中国足球租职业联赛改革、倒逼中国足球彻底改革，甚至倒逼中国整个体育行业改革，让中国足球，中国体育真正成为中国人中国梦的一部分？

从恒大的股书看，该俱乐部连续三年亏损，最高亏了5个多亿，3年净亏损近12个亿元。

证券界人士普遍看法认为，恒大将足球分拆上市，将使公司的主营业务和投资概念更加清晰，有助于提升营运效率和盈利能力；俱乐部将获得明显溢价，资产估值也将随之提升，会刺激母公司股价上涨，融资能力将得到明显增强；有助于优化公司的资本架构，降低负债水平。

渤海证券研究院齐艳莉看好恒大足球未来对中国体育产业运营模式的正面影响，“欧洲足球职业联赛门票收入、媒体版权占到70%以上，其余的来自商业广告，主要包括赞助收入和衍生品收入。2014年，中超俱乐部总收入20.15亿元，门票收入1.2亿元，占比只有6%，广告赞助8亿元，占比约为40%，媒体版权合计3600万元，占比在1.8%。恒大上市，会促进整个中超在运营模式方面向成熟联赛学习和靠拢。对其他赛事和体育产业的示范和引导作用慢慢会显现出来。”

体育营销专家、关键之道体育咨询有限公司CEO张庆则认同上述的看法，他认为，恒大足球将借助资本市场做强做大，确保实现俱乐部‘国际接轨、世界一流’的目标；恒大足球将成为落实《中国足球改革发展总体方案》的领头羊和排头兵，推进中国足球管理体制改革,颠覆中国足球运营传统及运营模式,具极大的创新示范效应，将继续推动中国足球崛起。

一直以来，中国足球给予外界的负面印象无非是黑幕重重：从转会市场的台底交易、正式比赛中的利益输送；到公司架构的班子草台化、公司运作发展的无序与短视，甚至是公司资产的空壳化，无一不被外界所猜疑、拷问。恒大上市后，势必将公司化、透明化运作，成为中国职业体育俱乐部一个职业化、专业化和规范化的新标杆也不是没有可能。

“更多的足球俱乐部会上市，更多的体育产业相关公司会上市，这样可以倒逼职业联赛进行改革，正面影响中国体育产业的发展。”张庆看好恒大足球的“试水”示范作用。

像大部分业内人士希望的那样：恒大足球上市，能否倒逼中国足球租职业联赛改革、倒逼中国足球彻底改革，甚至倒逼中国整个体育行业改革，让中国足球，中国体育真正成为中国人中国梦的一部分？

这样的期待有待时日去检验。

　　但对资本市场来说，它和体育产业紧密对接，上市一方面可以充分发挥资本市场的融资功能，另一方面也势必会倒逼从事体育产业的企业在管理、财务等方面更加规范透明。
恒大足球上市，利好是肯定的。

5万亿元的“蛋糕”各路资本怎么分？

投资体育产业的热潮，还带动了中国企业海外收购的热情，王健林买下西甲劲旅马德里竞技20％的股份后，又用10亿欧元的高价收购世界知名的盈方体育传媒；贵人鸟向欧洲足球经纪公司BOY投资2000万欧元；英超劲旅西布朗维奇近日证实已经和一家来自中国的企业达成转让协议……

实际上，随着体育新政的出台，一股汹涌的投资热潮在2014年悄悄拉开了帷幕。2015年，国家的“体育改革关键年”，这波热潮已快速蔓延。

政策红利之下，狂潮奔袭而来。嗅觉敏锐的资本，早就对潜在市场规模高达5万亿元的体育产业垂涎欲滴。

从赞助商、投资商、材料商到品牌商，各界投资者都在摩拳擦掌。其中就不乏阿里巴巴、万达这样的巨头。李宁、361°、安踏、匹克、特步、探路者、贵人鸟、国旅联合、姚记扑克、华夏幸福等体育链上的局中人或局外人也纷纷通过收购、成立产业基金等方式，提前布局活动赛事、项目赞助、媒体传播、休闲体育、运动装备及体育产业的衍生行业和附着行业这一超过万亿元规模的投资盛宴。

万亿的蛋糕，无论是谁都想分得一羹。那些和体育边都沾不上的企业都在插足在布局，何况那些本来就从事着体育运动产业的企业各路与体育产业相关的品牌商纷纷跑步上阵，谋局出招，以图在未来的体育产业竞争中获得优势地位。

这一波投资体育产业的热潮，还带动了中国企业海外收购的热情，王健林买下西甲劲旅马德里竞技20％的股份后，又用10亿欧元的高价收购世界知名的盈方体育传媒；贵人鸟向欧洲足球经纪公司BOY投资2000万欧元；英超劲旅西布朗维奇近日证实已经和一家来自中国的企业达成转让协议……

相关的企业和品牌显然没有谁愿意错过这样一场饕餮盛宴——要么通过积极跨界涉足体育产业，要么回归专业运动，要么沿着产业实施纵向并购，要么探索新的产品开发和营销模式……似乎是，包括政策、资本、市场、品牌等在内的种种迹象都在向我们昭示：体育用品行业回暖，运动品牌的春天，在经历了漫长难熬的寒冬之后，真的来了。

实际上，体育产业这片蓝海，确实能给投资者带来很高的利润，2014年的厦门马拉松，为厦门旅游业带去高达90亿元的收入。2014年的杭州马拉松，直接营收达到2200万元，而其运营成本只是1200万元。

无论是资本、产业还是品牌，无论是通过哪种方式，大家的目的其实都一样，寻找并踏上开往春天的地铁。但春光无限好，却不可能常驻，行业新热点一波接一波，市场新概念一个接一个，如果只是追逐热潮的炒作，如果只是借助概念的噱头，如果没有真正好的产品支撑，迟早会被无情而残酷的市场竞争淘汰。

体育资本的盈利模式有哪些？

股市有风险，入市须谨慎。欧洲绝大多数上市足球俱乐部境况都不好。欧洲共有22家上市俱乐部，与之对应也有“欧洲足球指数”，在过去三年中，包括22家上市俱乐部的欧洲足球指数下跌了17.62%。

在欧洲足坛，俱乐部上市的案例则并不少见。英超托特纳姆热刺1983年在伦敦交易所挂牌上市，是全球第一个上市的足球俱乐部。1991年，曼联在伦敦证交所挂牌，2012年8月，曼联在纽约证交所上市，目前市值超30亿美元。多特蒙德2000年10月在法兰克福证券交易所挂牌，法甲豪门里昂2007年在巴黎证交所上市，尤文图斯、罗马和拉齐奥则是仅有的三家在米兰证交所上市的意大利俱乐部。

曼联作为全球最有名的上市体育俱乐部之一，自上市后，盈利能力逐年递增，靠季前赛全球打比赛、赞助费、转播收入、球衣销售，过去一财年营业收入高达4.2亿英镑，同比之前一个赛季增长多达18%-19%。尽管球队战绩不佳，但俱乐部的净利润依旧还有2500万英镑。

但股市有风险，入市须谨慎。欧洲绝大多数上市足球俱乐部境况都不好。

欧洲共有22家上市俱乐部，与之对应也有“欧洲足球指数”，在过去三年中，包括22家上市俱乐部的欧洲足球指数下跌了17.62%。

拉齐奥是意大利最早实现上市的足球俱乐部，1998上市，目前的股价是0.51欧，2010年以来股价下跌60%；罗马是意大利第二家上市的股份制俱乐部，IPO价格5欧元，现在的股价0.6欧元，市值缩水近9成；最惨的要数尤文图斯，电话门事件爆发后股价大受影响，元气至今未恢复，股价一度只有0.22欧元……

足球是体育领域的“龙头老大”，在足球文化有雄厚积淀的欧洲，上市足球俱乐部尚且如此，其他地方的生存状况可想而知。显然，上市只是融资的手段，并不是解决问题的“灵丹妙药”。

在体育产业发达的美国，职业体育联赛俱乐部很少上市，并不妨碍橄榄球、棒球、冰球、篮球相关的绝大多数职业俱乐部都处于赢利状态。同样，全球最赚钱的足球俱乐部西甲皇家马德里也从来未曾上市过。

本文转载自搜狐，原标题：从恒大足球上市 看谁享5万亿元体育产业盛宴