近期，由于大股东的“白条承诺”等一系列事件的发生，中体产业被置于风口浪尖。

1998年3月上市的中体产业目前十大股东中，国家体育总局体育基金管理中心、国家体育总局体育彩票管理中心占据前两名，分别持有中体产业股份22.073%（流通受限股份）、3.225%（流通A股）。基金管理中心作为中体产业大股东，今年8月明确表示未来三年内，将转让其所持中体产业的全部股份。

作为国家体育总局控股的唯一上市公司，知情人表示，中体产业此前营收主要靠房地产。另据《投资者报》9月15日报道，中体产业在体育领域的投资经营活动以失败告终，不过国家体育总局从16年的投资中浮盈近33亿元，收益率超22倍。

房地产为主要支撑业务

中体产业公开信息中所显示的行业种类为“房地产业”。9月15日，中体产业证券事务代表许宁宁接受21世纪经济报道记者采访时说，中体产业在2012年之前房地产营业收入占比比较大，超过50%以上，因此将其划分成房地产行业。

8月25日，一位不愿透露姓名的体育业内人士说道：“中体产业是最典型的官办企业，挣钱的时候是因为有房地产项目。现在国家正在清理投资不合理的企业，大股东不给注资是有原因的，体育基金挣的钱肯定不算其经营收入，给中体不合理。现在国家就是要求政企脱钩。”

8月8日，国家体育总局体育基金管理中心收到证监会天津监管局《行政监管措施决定书》，决定书做出了“关于对国家体育总局体育基金管理中心采取责令公开说明措施的决定”。今年7月底，中央巡视组进驻国家体育总局开展专项巡视工作，中体产业相关负责人在今年8月曾被约谈。中体产业按照决定书要求披露，早在2006年12月11日，中体产业股权分置改革期间，曾承诺在未来适当时机，“将可提供的优质资产尽可能优先注入中体产业公司”。2014年1月，大股东“由于没有可注入的优质资产，虽经多方努力，仍未能在规定的期限内形成明确的可行性方案”，因此提出未来三年转让其所持中体产业全部股份。

9月15日，中体产业证券事务代表许宁宁接受采访时说：“大股东这块（做此决定）不好解读，没有充分的资料，不知道下一步的方向，什么时候转，怎么转。”此外，针对有报道指出，中体产业多位高管被实名举报一事，她表示，“没有人跟我们进行直接沟通”，“公司不知情，没有对公司进行举报，目前公司运营情况一切正常。”

据《投资者报》报道，招股书标明为“体育产业上市公司”的中体产业，曾计划将其约2.5亿募集资金中的2.3亿用于中体健身广场的建设项目，在西安、重庆、武汉、太原、天津、桂林等城市建设并经营大型连锁性室内体育健身、休闲设施及体育商业设施。在公司发展规划中，中体产业的愿景是，“争取在三年内使本公司参股、控股或联营合作的中体健身广场的数量增加到三十个……形成全国最大规模的体育连锁经营实体”。

报道指出，这些项目进展并不顺利。比如， 1999年年报显示，截至当年末，中体产业建设的中体健身广场仅有西安项目顺利完工，且先后投入资金1.05亿元，远高于招股书中预计的3480万元的预算；同时，中体产业向太原中体健身广场项目实际投入资金5702.93万元，但“该项目因客观原因，目前仅完成规划等前期工作”。

许宁宁说道，2010年以前，整个市场大环境不是很成熟乐观，“上市公司必须有业绩的支撑，投了什么不赚钱的话，中小股民不答应”。在这样的背景下，中体产业当时发现一些房地产项目利润率比较高，赶上了国内房地产市场黄金十年。

根据8月26日中体产业2014年半年报显示，营收为3.96亿元，比上年同期微增0.06%，净利润为5421万元，比上年同期增长21.24%。在这份半年报里，中体产业披露，公司 2014年上半年房地产相关收入 2.23亿元，比去年同期2.32亿元减少了3.88%。今年以来，房地产行业受国家调控政策影响调整明显加剧，高库存和低去化带来的压力使整个行业呈现不景气的态势，公司积极采取措施，加强营销手段去化库存，回流资金，调整开发产品策略，抓住适销产品市场，基本保持了房地产业务收入的稳定。

许宁宁还说道，现在宏观形势发生变化，房地产行业受国家宏观环境影响较大，公司上市之初至今在体育产业这块也做了努力，但没找到合适的具体路径。

未来以体育业务为重

自2012年转型调整后，中体产业已经加大体育方面的运作，比如，2012年进入体育彩票行业。与此同时，中体产业开始进行地产项目方面的转让和出售，比如，像天津奥园，“房子基本盖完，项目接近尾期，再留着就是拖累，所以需要转让处理掉”。但中体产业并没有完全转让手中房地产项目，“毕竟2013年还拿了一些地，还在做一些地产项目”。

近几年，中体产业逐步加大对体育产业的投入。2013年年报显示，体育产业的营收与房地产基本持平。2012年和2013年，中体产业体育业务收入分别为3.21亿元和3.85亿元，占总收入的比重分别为30.60%和39.05%。按许宁宁的看法，公司内部并没有把企业当做房地产公司，还是希望往体育产业的划分靠拢。

“房地产绝不会完全摈弃、剥离，因为一半收入来自于此。地产受周期性、政策性影响，市场会出现萎缩，公司也会随之做出调整，但未来会以体育产业为主。”许宁宁说。目前，中体产业一共有7个业务板块，其中6个跟体育相关，1个与房地产相关。中体产业正加大赛事挖掘力度，比如，今年开始引进国际A级赛事中巡赛，也即美国巡回赛在中国的比赛。

前述不愿透露姓名的体育业内部人士说：“中体产业当初利用特殊政策拿到土地搞房地产才造成营业额增长、股票升值，没什么其他项目。此前做比赛，包括整合全国体育场资源，干一个赔一个，只要跟体育沾边的项目都赔。”针对这一说法，许宁宁认为，国内体育市场化、职业化发展没有一个成熟市场，无法与美国职业化相提并论， 体育产业属朝阳产业。“公司十年前没有在体育本体方面有很大发展，现在经过十年的孕育会走向成熟，市场环境对中体也会越来越有利。”

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