近年来国产运动品牌各种卷，李宁、安踏占了体育的半边天，反观361度的存在感并不高。

360度转变

361度和安踏、特步一样，都是来自福建晋江的运动鞋服企业。

公司于2003年成立，2009年登上港股资本市场，当年营收就高达34.47亿元，同比大增三位数，随后股价连续两年大涨，但太阳总会落山，随后但361度进入了长达十年的低谷期，2020年时其每股股价一度触及了0.89港元的最低点。

此前有知情人士透露“2020年最难捱的时候，361度一度快要活不下去，四处找能接盘的人。”

财报数据显示，这一年361度的营收只有51.27亿元，同比下跌8.97%，直接退回了2011年的水平；归母净利润降至4.15亿元，只有2011年所赚11.96亿元的三成多。

可能是361度不甘如此，命运也没有和它开玩笑，后面几年361度真的绝境逆袭。

2020年年末以1.06港元每股收盘的361度，在2021年直接把数值拉满，股价一年涨了270.77%，2022年短暂回落后，2023年再次上涨，2024年以来截至3月21日收盘其股价已经涨了31.12%，每股报收4.45港元，总市值为92亿港元，这里面有整整70亿港元是过去三年多的时间里涨出来的。

361度在资本市场的亮眼表现，与向好的业绩不无关系。

2021年、2022年，361度营收和净利润均实现了两位数增长，营收体量先后逼近60亿元和70亿元大关，分别为59.33亿元和69.61亿元，归母净利润也变成了6.02亿元和7.47亿元。2023年，361度更是交出了一份称得上近10年最好的成绩单。

而就在前不久公布的2023年业绩中，期内，2023年实现收益同比增长21%至84.2亿元，股东应占溢利9.6亿元，同比增长28.7%；基本每股盈利46.5分，同比增长28.7%；毛利率为41.1%，较去年同期增加0.6个百分点。

就产品分类而言，361度两大核心产品线（即鞋类及服装）的销量分别同比增加23.0%及9.8%。鞋类及服装销售占总收益比例分别由41.0%同比轻微增至41.7%及由35.2%同比轻微下降至31.9%。

截至2023年12月31日，361度在中国内地拥有5734间门店，较去年同期增加254间。

但我们在一二线城市却不常看到361度的实体店，这一现象也给人们有一种低存在感的错觉。

网上也有不少网友表示：「原来361度还活着呢？」

「多一度的热爱」是361度的广告语，那到底是谁在为多的一度买单？

低价“收买”人心

可以从其天猫官方旗舰店中看出，主打性价比的361度毋庸置疑是「消费降级」的受益者。

39一件的衣服、29一条短裤、109一双鞋子，200以内可以搭配从头到脚一整套，而969万粉丝也体现了其受热爱的程度。

近几年，国产品牌运动品牌秉承着脱离土味标签的“原则”，纷纷在颜值的赛道上卷来卷去，反观361度的单品，有一种「出家感」，清醒脱俗的既视感。

财报显示，截至2023年底，361度共有5734家门店。

中泰国际在研究报告中表示，考虑到361度有76.3%的门店在三线及以下城市，且以“性价比”著称，对同业运动品牌“形成了进入低端市场的壁垒”。

在下沉市场，人们对361度最大的印象就是经常打折。

“提到361度，我联想到的就是打「骨折」，各种促销，我有段时间我都以为要倒闭跑路了，和江南皮革厂如出一辙”，来自武汉的小学体育老师钱君说，“现在小孩儿更多穿的还是耐克、阿迪、李宁，他们还是比较在乎品牌的。”

「低价、低线、低调」，361度靠着三大法宝进攻下沉市场。

性价比是否长久之计

记得笔者的第一双篮球鞋就是买的361度，100出头的价格，实在是难以不心动，作为学生和篮球初学者，不是耐克买不起，而是361度更有性价比，打坏了也不心疼。

就品牌规模来看，2023财年安踏集团营收为623.56亿元，其中安踏品牌营收为303.06亿元；李宁营收275.98亿元；特步营收143.46亿元；361度营收为84.2亿元。虽然在营收增长率和经营溢利率上361度的增速快，但在众多巨头中依然是“夹缝中求生”。

对此，艾媒咨询首席分析师张毅表示，361度作为和安踏、李宁、特步同一起跑线的国产运动品牌，现在更应该思考如何吸引95后、00后消费者。

在品牌形象方面，安踏定位高端化、国际化、多元化，李宁在潮流化方面较为突出，361度则好比奶茶届的蜜雪冰城，把大众化、性价比作为品牌特色，跟其他品牌形成了差异化，但也可能会限制品牌在高端化市场的发展和布局。”

低廉的价格导致了低毛利。

数据显示，2023年361度毛利率是41.1%，同比仅增长0.58%。作为对比，安踏2023年毛利率为62.6%，同比提高2.4%；李宁毛利率是48.4%，与上年持平；特步毛利率为42.2%，同比提高1.3%。

运动鞋服品牌，营收的大头通常是鞋。

鞋类产品往往科技含量高，能形成品牌口碑，往往有利于提升毛利率。

就鞋类占总营收百分比来看，特步为57%，李宁为48.5%，361度为41.7%。背后是361度在专业运动领域的认可度有待提高。

横向对比，目前专业篮球鞋领域，安踏有全掌氮科技，李宁有䨻科技，匹克有态极自适应缓震科技，“361度缺乏叫得响的科技。”

而且在业内，对于361度在篮球方面的营销却出现一些质疑，如“自古中锋不卖鞋”，有媒体质疑361度签约尼古拉·约基奇是否值得。

不过签约戈登约基奇等NBA冠军球队球星也给361度在海外市场获得了不小的曝光量。

别的品牌都是在一二线城市抢着开店，而361度秉承着不争不抢的原则，悄咪咪抢占下沉市场，颇有一种“农村包围城市”的感觉，但运动装备的蛋糕很大，想吃饱，光靠低廉的价格并不是长久之计。

目前的361度明显左右为难，低价的红利能吃多久，还需要时间来证明。

本文转载自NewSportsGo，图片除署名外均来自网络，原标题——361度：谁在为多一度的热爱买单？