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长久以来，康卡斯特都把迪士尼看作是重要对手之一，因为双方有着极为相似的媒体资产组合。21世纪福克斯掌握着两者之间的制衡点，本来康卡斯特无疑搅进迪士尼的收购战，但是它也不能眼睁睁地看着平衡被打破。

康卡斯特入局21世纪福克斯主要资产的争夺战其实也是被逼无奈，不过带来的直接结果就是让迪士尼多掏了180多亿美元，也算是对对手的侧面打击了。21世纪福克斯这个制衡点不复存在，康卡斯特需要在其他地方寻找平衡，否则就会被迪士尼甩在身后。要知道，迪士尼从21世纪福克斯手中得到的包括天空电视台的39%股份以及Hulu的30%股份，这些都是康斯斯特的潜在威胁。

康卡斯特调整目标，对准了天空电视台剩余的61%股份，而这次它的竞争对手变成了曾经的收购对象，也就是21世纪福克斯，当然，迪士尼肯定也会在背后发挥作用的。其实默多克早在2011年就有全资控股天空电视台的打算，但是受困于“窃听门”事件带来的负面影响，这项收购大计只能作罢。此外，英国政府也不希望默多克家族在英国媒体业有着难于掌控的话语权。

时过境迁，全球传统媒体业经历寒冬，即便是强大如天空电视台的巨头也受困于数字媒体对于市场的分流。如何对抗Amazon、Netflix几乎已经成为所有传统有线电视同仁面对的最重要课题。顶级赛事IP的版权价格仍身处高位，但是用户已经不再执着于付费电视渠道，更何况新兴的数字媒体同样有资本竞争优质版权。本赛季，天空体育丢掉了合作超过20年的西甲版权，击败它的正是新兴数字流媒体Eleven Sports。

天空电视台在英国的根基已经遭到动摇，再加上全球“掐线运动”导致的付费电视订阅用户下降，股东们对于股权转移也不会向前几年那般排斥了。更何况这次增加了康卡斯特这样强劲的对手，默多克家族不会一家独大，二者的竞争关系也有助于股东实现利益最大化。

9月22日，康卡斯特和21世纪福克斯进行了终极PK，经过罕见的三轮竞价之后，志在必得的康卡斯特赢得了这场对决。双方耗到第三轮竞价才分出胜负，足以见得争夺之惨烈。英国并购委员会在一份声明中表示，康卡斯特的最终出价为每股17.28英镑，远高于21世纪福克斯的每股15.67英镑。

也就是说，康卡斯特要为天空电视台的61%股份支付近390亿美元，而就在七月份，该公司才提交了一份价值340亿美元的收购要约。应该说在康卡斯特加入这场战局后，21世纪福克斯就一直处于下风。

当然，整个收购案尚未尘埃落定，天空电视台董事会需要在10月11日前做出决定。不过业内普遍认为，康卡斯特的报价已经足够诱人，天空电视台的董事会和股东们应该会感到满意，毕竟天空电视台的发展前景也谈不上明朗。

天空广播公司副主席马丁·吉尔伯特（Martin Gilbert）在上周末的声明中表示：“我们认为康卡斯特的收购对天空电视台的股东来说是一个极好的结果，我们推荐它，因为它代表着物质上的优势价值。我们致力于将这一过程圆满而迅速地结束，因此敦促股东们接受康卡斯特提出的报价。”

这是一个非常典型的，鹬蚌相争渔翁得利的故事。21世纪福克斯早在2016年12月就曾向天空电视台提交过一份收购报价，当时的价格只有7.69英镑，随着康卡斯特加入战局，仅仅在今年，天空电视台的股价涨幅就超过了60%。随着康卡斯特赢得这场竞购战，天空电视台的股价在本周一开盘再次飙升近9%。

对于康卡斯特而言，这是一场豪购，更是一场豪赌。美国当地时间本周一，也就是竞价结束后的首个交易日，康卡斯特股价大跳水，盘中最大跌幅超过8%，当日报收跌幅也接近6%。据CNBC报道，自从康卡斯特加入天空电视台的收购战以来，公司股价累计跌幅已经超过10%，换句话说，投资者对于数额如此巨大的资产收购前景并不看好。

市场调研机构普遍认为康卡斯特的出价高于资产实际价值，其资产收益很可能会低于正常水平，从而成为公司的财政负担。AT&T和Verizon都曾在康卡斯特之前进行过大规模媒体资产并购，Verizon收购了雅虎的主要资产，并且在后续进行了再整合；AT&T的动作更大，收购时代华纳的总价格达到850亿美元。

大规模资产并购往往会给公司母体带来巨大的负债压力，这对公司营收能力提出了更高要求。从彭博社的统计数据能够看出，AT&T的债务水平已经达到1900亿美元，排在第二的Verizon也有1150亿美元，康卡斯特倘若完成对天空电视台61%股权的收购，债务水平将直接超过1000亿美元，逼近Verizon。不过康卡斯特的公司市值与另外两大公司并不在同一量级，这是最让投资者感到担心的。

另外，对于康卡斯特而言，天空电视台属于海外资产，进行后续整合的空间不大，只能让其按固有模式独立发展，即便天空电视台也在向数字化积极转型，但是也很难与康卡斯特的数字资产相结合。当然，从扩大海外行业影响、拓展合作伙伴阵容的角度看，康卡斯特还是有利可图的，只能可能不会带来直接、可量化的结果。

康卡斯特董事会主席兼首席执行官布莱恩·罗伯茨（Brian Roberts）认为：“天空拥有很好的平台、巨大的品牌影响力以及出色的管理团队，此次收购将使我们能够迅速、高效、有意义地增加我们的客户群，并在国际上扩张。”罗伯茨准备与天空广播公司管理层以及顶级投资者会面，此外，康卡斯特还会在公开市场购买天空的股票，以确保收购万无一失。

其实天空广播公司CEO杰里米·达罗克（Jeremy Darroch）对于交易达成已经有些迫不及待了，他在公司的全员邮件中只说了几个字：“现在一切都结束了。”双方团队甚至已经开始筹备后续的工作计划。

从天空电视台的角度看，康卡斯特掌权能够快速推动自己数字业务的发展，不管怎么说，天空在欧洲拥有2300万的庞大付费用户，并且掌握着大量独家的顶级IP版权，如果数字化业务发展顺利，天空电视台在欧洲的统治力仍然很难被动摇。