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2018年7月14日，俄罗斯世界杯进行季军争夺战，比利时队与英格兰队再次交锋。在火热的赛场之外，欧洲老牌足球俱乐部AC米兰宣告结束“中资时代”，成了另一引人关注的话题。

2017年4月，来自中国的“富爸爸”李勇鸿以一个拯救者的姿态出现，从意大利前总理贝卢斯科尼手中收购了AC米兰99.93%的股份，代价是一张高达7.4亿欧元（57亿人民币）的“支票”，其中包含着2.2亿欧元的债务。

短短一年多，事情就发生了翻天覆地的变化。2018年7月10日，多家意大利媒体确认，这家足球俱乐部还没在中资手里捂热，就因为李勇鸿方面无法支付3200万欧元的运营资金，将被中资米兰的“债权方”美国对冲基金Elliott Management接管，这意味着该俱乐部的中资时代宣告结束。

据路透社消息，为了不丧失AC米兰足球俱乐部的所有权，李勇鸿此前曾接洽了来自美国和俄罗斯等的多位资本大佬。但到了2018年7月9日——即支付这笔款项的最后期限，他依然没能拿出有效方案。“李勇鸿将损失他在米兰俱乐部的所有前期投入。同时还可能受到米兰检方的调查，因为他的收购资金来源模糊不清。”《米兰体育报》如此表示。

2014年到2016年之间，中国财团曾拿下了超20家海外足球俱乐部，包括AC米兰、国际米兰、曼城、西班牙人、狼队、马德里竞技等。在中国资本出海最狂热的2016年，中资在收购足球俱乐部上花费资金超过13亿欧元，而收购AC米兰的这笔投资金额就占据了其一半以上。令人可惜的是，这笔曾经被寄予重望的中资收购，不仅没让红黑军团在新赛季的赛场走向复兴，反而让中国商人李勇鸿的几亿欧元“打了水漂”，在豪赌中损失惨重。

一笔57亿的足球收购

李勇鸿对AC米兰俱乐部的这一收购最早可以追溯到2016年4月。

当时，意大利《足球市场》报道称，有一家中企有意收购AC米兰俱乐部100%的股份，交易价格将超过6.5亿欧元。该文章同时透露，有意收购的中国大佬姓李或姓何。消息一出，市场猜测纷纷，甚至有媒体猜测该大佬就是百度掌门人李彦宏。

一直到2016年7月中旬，VC米兰背后真正的“神秘收购方”——中国商人李勇鸿为代表的中欧体育投资管理公司才浮出水面。根据AC米兰母公司菲宁韦斯特随后的公告，中欧体育投资背后的中国财团包括：海峡汇富产业投资基金、中欧体育董事长李勇鸿及其他未披露的投资集团。

工商信息显示，和中欧体育投资关联的公司有多家，包括：中欧未来体育投资管理长兴有限公司、中欧米兰体育投资管理长兴有限公司、中欧体育投资管理长兴有限公司、罗森内里体育投资管理长兴有限公司等，成立时间几乎都在2016年5月到2016年9月之间。

图表来源：企查查

根据意大利媒体报道，中欧体育投资管理公司和罗森内里体育投资管理长兴有限公司（Rossoneri）都是李勇鸿为收购AC米兰专门成立的，以作为后者的收购实施主体。

2016年8月，中欧体育与AC米兰的母公司菲宁维斯特（Fininvest）达成协议，以7.4亿欧元收购AC米兰俱乐部99.93%股权。然而，据意大利媒体透露，当时李勇鸿的身家才不过5亿欧元。或正是因为资金不足，才让其随后的收购一波三折，几番拖延。

2016年9月，中欧体育先后向菲宁维斯特支付了两笔共计1亿欧元的定金。随后，由于国家政策对海外收购监管趋紧，金额超过500万美元的国内资金出境都需获得特别批准。为了不错过该收购，2016年12月，中欧体育再次向菲宁维斯特支付1亿欧元定金，并将交易延后至2017年3月3日。

2017年3月，中欧体育发表声明，收购将再次延期至2017年4月7日，前提是公司在2017年3月16日前向菲宁维斯特支付第三笔1亿欧元定金。随后，中欧体育支付了定金中的5000万欧元，并表示剩余5000万欧元得到了第三方金融机构的担保。至此，李勇鸿方面已共计掏出2.5亿欧元。如果随后交易失败，将意味着这些资金的绝大部分将“一去不复返”。

为了筹措剩余资金，李勇鸿随后走上了“借贷收购”之路——向美国私募股权基金Elliott借款。后者为其提供1.8亿欧元用于收购，7300万欧元用于米兰俱乐部短期应急开支，另有5000万欧元用于俱乐部运营，总计借款超过3亿欧元，利息高达7.7%到11.5%。为了借到这笔款项，李勇鸿需先将国内的房产和企业股权等作为资产担保。等到米兰收购交割完成后，此前的担保解除，转而变成以AC米兰的股份作为担保。

根据借款协议，如果在借款到期的2018年10月前，李勇鸿无法确保俱乐部日常运营的必须开支，Elliott可以介入俱乐部管理并填补资金空缺。如果李勇鸿在规定期限内无法补齐缺款，Elliott将被允许收走抵押物——AC米兰的资产(包括历史录像等无形资产)。对Elliott来说，这几乎是笔不会亏本的生意：如果李勇鸿能还得起这笔债务，他就可以顺利收入几千万利息。如果对方还不起，他就能将AC米兰俱乐部收入囊中。

如此波折之下，2017年4月13日，这一中资对AC米兰俱乐部的收购案才终于尘埃落定。

在收购初始，中欧体育曾承诺3年内会为球队引援投入至少3.5亿欧元。收购完成后，李勇鸿的确开启了“买买买”模式，先后花费超2亿欧元签下11个球员，几乎要给全队来个大换血。这些动作一度让AC米兰的球迷燃起球队复兴的希望。

“伟大的红黑军团将在新赛季的国内和欧洲赛场走向复兴。”2017年7月，AC米兰在广州举行的新闻发布会上，李勇鸿放出如此豪言。

可惜，事与愿违。李勇鸿的重金投入之下，AC米兰的球队战绩依然不见起色。而球员转会的巨大支出，反而让本来就负债累累的俱乐部更加不堪重负。2018年6月27日，欧足联宣布，因为严重违反财政公平法案（这一法案是为了避免俱乐部在收支失衡的情况下恶性竞争），AC米兰将无缘2018-2019赛季欧战比赛，这意味着球队将会丧失大笔电视转播费和相关奖金。

李勇鸿因此受到诸多诟病。但从数据来看，这也不完全是他的锅。在意大利前总理贝鲁斯科尼掌管AC米兰期间，AC米兰的营收能力就一直令人堪忧，这也是贝鲁斯科尼想尽快将其脱手的原因。AC米兰官网数据显示，2013年到2016年，球队一直处于赤字状态，分别亏损1570万欧元、8900万欧元、9130万欧元和7490万欧元。

在巨大的财政压力下，AC米兰变成了李勇鸿的“烫手山芋”。2018年，李勇鸿没能如期支付3200万欧元的球队运营费用，Elliott为其垫付了这笔资金。到2018年7月9日，前者一直没能偿还这笔垫付费用，Elliott因此根据借款合同启动了接管程序。

据体育媒体ESPN报道，Elliott对管理俱乐部并不感兴趣，随后可能会将这家俱乐部转卖获利。据其计算，Elliott基金现在只需要付出4.12亿欧元，就可以拿到估值7.4亿欧元的AC米兰俱乐部。

来自东方的神秘资本

回顾李勇鸿财团对AC米兰俱乐部的这笔收购，可以说一路都伴随着质疑。

“据说拥有5亿欧元身家的他仍然在坚持少露面不吭声的作派，‘一直生活低调，不太抛头露面，不想成为舆论的焦点’。没有人知晓这究竟是出自于自我保护还是有着其它动机。”这是2017年12月《南方周末》文章中对李勇鸿的描述。

多家不为人知的公司，背后从不抛头露面的投资人，以及敲定收购合同后款项却迟迟不能到账，这些都成为李勇鸿在AC米兰俱乐部收购中受到众多质疑的原因。2017年这一收购披露后，《纽约时报》曾连发两篇文章，随后《福布斯》杂志、彭博社等都跟进，将这个来自东方的神秘资本大佬拉入了舆论旋涡。

不得不说，李勇鸿的确神秘。《纽约时报》和意大利财经媒体《阳光24小时》曾派遣记者进行多番实地探访，依然没能还原出他的完整面目，只是表示“中欧体育背后的李勇鸿，应该在深圳拥有房地产、包装、磷酸盐化工企业等企业，身价大约为5.05亿欧元。”

根据《上海证券报》此前报道，李勇鸿出生于1969年，祖籍广东，1994年移居香港，曾涉非法集资案被化州市人民法院立案调查。2012年，因为违规买卖上市公司多伦股份（已更名*ST匹凸）股票且未上报股票出售信息，受到上证所的公开谴责，并被证监会处以60万元的罚款。2013年，李勇鸿还被爆料和另一个资本大佬鲜言一起卷入“江苏沐雪巨额信托诈骗案”。

“目前能够确定的事实是， 2011年末李勇鸿以3.6亿作价成为多伦股份实际控制人是事实，但他仅7个月后即以3.4亿价格转让给鲜言的真实目的并不清晰。多条线索表明，之后李、鲜二人曾有多次联手行动，其中即涉及2013年沐雪信托诈骗案。”2017年12月，《南方周末》的报道如此称。

此外，在收购AC米兰过程中，李勇鸿财团还被彭博社质疑伪造江苏银行信件，这些疑点曾引来多方关注，但最终没有影响收购的完成。

2016年9月，彭博社发表文章称，在2016年年初谈判开启时，为了证实自己有足够资金承担收购费用，中欧体育曾向费宁韦斯特递交过相关文件，其中包含一份来自江苏银行的财务证明文件。但记者核对该文件后，发现这份文件是伪造的。这则新闻再次将李勇鸿推上风口浪尖。不过，随后费宁韦斯特和中欧体育联合发表声明否认了该传言。

对于李勇鸿这个资本大佬，众人的争议主要在于：其发迹过程和财务信息模糊不清，让人好奇他究竟是一个资本运作高手，还是背后更庞大资本势力的傀儡？在自身资金完全不足以应付收购费用，同时明知AC米兰财务亏损严重的情况下，为何要趟这起浑水且苦苦坚持？

有媒体认为，从意甲近几年的没落、AC米兰长期亏损的状况以及李勇鸿的自身财务情况来看，这场收购看起来更像是一场资本游戏。据《南方周末》推测，李勇鸿财团最初或许是想拿下AC米兰这个欧洲足坛的顶级资源，再找合适的接盘者，待价而沽。可惜中间遭遇了政策变动，让背后的财团打起了退堂鼓，而李勇鸿也最终骑虎难下。

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