禹唐体育注：

虽然中国队缺席本届世界杯，但中国资本却在本届世界杯频频抢镜。英国《经济学人》介绍，本届世界杯共有19个赞助企业，其中来自中国的企业占7个。也难怪广大球迷在观看直播时无数次看到熟悉的中文品牌。

赞助之外，中国资本更是积极参与到全球各大联赛中，过去3年中资已染指海外超过20家俱乐部，涉资超过20亿欧元，其中不乏AC米兰，国际米兰，马德里竞技，曼城等欧洲豪门。

3年收购超20支海外球队 涉资超20亿欧元

早在2015年，北京合力万盛公司就以800万欧元收购荷甲球队海牙俱乐部98%股份，这是早期中资收购海外足球俱乐部的较为知名的一笔案例。而在这之前，则有一家中国财团收购了意大利丙一联赛球队PAVIA，该收购也是意大利足球历史上第一次有球队被有中国背景的财团收购，不过该收购引发的报道相对较少。

万达在2015年以4500万欧元拿下马德里竞技20%股份的交易则是中资海外足球俱乐部第一个引起轰动的交易。一来是因为王健林的首富光环及万达频繁的新闻曝光率，二来就是因为标的马德里竞技的超高知名度了。不管是从西甲冠军数还是总收入，马竞都是西班牙历史上第三伟大的足球俱乐部，且来成绩一直很稳定。对马竞的这笔入股直接将中资入主海外足球俱乐部这一话题打开了，此后的收购足球俱乐部案例几乎都会提到万达对马竞入股这个标志性事件。

2015年底，黎瑞刚旗下的华人文化联手中信资本宣布以4亿美元入股英超球队曼城俱乐部的母公司城市足球集团，获得后者13%股份。此笔交易对城市足球集团的估值约为30.8亿美元。这笔收购不是单纯的对单一俱乐部的收购，城市足球集团旗下还拥有纽约城市俱乐部、墨尔本城市俱乐部，横滨水手俱乐部部分股权以及其他的各类有价资产。这笔4亿美元的投资也是2015年中资“海淘”足球俱乐部的最大金额记录。

进入2016年，海外足球俱乐部收购就更为火热了，标的球队越来越大牌，交易金额也越来越大。

在所有投资中，苏宁体育集团以2.7亿欧元收购国际米兰约70%股权和李勇鸿财团以约7.4亿欧元（含债务）收购AC米兰（该交易2016年宣布，几经延迟最终于2017年完成交割）两大交易无疑是最引人注目的。第一，从金额上看，这两笔投资是中资在此领域最大手笔的。第二，国际米兰与AC米兰也是去年所有投资/收购球队中最为最知名的。“米兰双雄”也是早期中国球迷对国际足球的启蒙球队。正如钟爱意甲的黄健翔说的那样：“由于电视转播的关系，意甲事实上是中国球迷认识国际足球的启蒙读本，而当时的AC米兰又是意甲的旗帜，所以，中国球迷有浓重的红黑情结是很正常的现象。”

此外，英超西布罗姆维奇队则成为第一只由中资控股的英超球队，复星收购的狼队和联合睿康拿下的阿斯顿维拉为英冠球队，但也已升级到“英超”为目标。

2016年下半年之后，随着发改委将体育足球俱乐部列入投资敏感性行业，海外足球俱乐部的投资并购交易锐减。2017年，几笔收购（高继胜收购南安普顿、李勇鸿收购AC米兰、戴氏姐弟收购雷丁俱乐部）也只是前期未完成收购调整交易方案后的继续，真正意义上新增的收购仅有蒋立章收购帕尔马一例。

综合上表来看，中资近年来已在海外收购22个足球俱乐部，总交易金额超过20亿欧元。若算上早年一些民间个人或众筹投资海外足球俱乐部等非主流投资，这两个数据还会略有上升。从球队所在联赛来看，中资已遍及意甲、英超、法甲、英冠、澳超、法乙等。所有交易中，中资无疑更偏爱控股型收购，非控股收购仅有万达、华人文化和IDG资本那三笔投资。

收购后：忧多喜少

足球比赛精彩，但足球生意绝对没有想象中好做。中资近年来在海外足球俱乐部领域投资后续的“忧多喜少”就是一个印证。

中资在海外足球俱乐部早期的两笔投资均遭受不同程度的麻烦。2014年，朱晓东(Xiadong Zhu)控股的上海Pingy投资公司收购帕维亚俱乐部（A.C.Pavia）100%的股份后，并成为了球队的主席，但此后俱乐部未见起色。至2016年10月，帕维亚当地法院宣布，帕维亚俱乐部(A.C.Pavia)破产，首家中资控股的意大利俱乐部落得如此结局无疑给海外足球俱乐部投资泼了一盆冷水。

合力万盛收购的海牙俱乐部从一开始就麻烦重重，荷兰媒体报道显示，其实这桩收购早在2104年7月就已经达成协议，但中方的800万欧元收购款却一再延期，先是8月30日、然后推迟到9月15日、11月30日，最后于2015年完成交易。此后，合力万盛经历了被赞助商告上法庭，并要求退款；海牙俱乐部等多方发起状告合力万盛，指责他们犯了政策性错误，不宜继续干预俱乐部事务，合力万盛败诉等负面消息。不过，在2016-2017赛季换帅后，球队最后7场比赛赢下5场，保级成功；2017-2018赛季则以第7名的成绩结束常规赛季，获得参加荷甲欧联杯附加赛的资格；目前看来已渐入正轨。

联合睿康收购的阿斯顿维拉(Aston Villa)足球俱乐部也不乐观，金融时报（FT）6月初报道称该俱乐部陷入了财务危机，它在与英国当局就未能缴纳数百万英镑税款举行最后谈判的情况下暂停了其行政总裁的职务。知情人士称，这家总部位于伯明翰的俱乐部是在未能缴纳税款后与英国税务及海关总署(HM Revenue & Customs)进行“对话”的。一直无法缴纳税款可能导致清盘呈请(winding-up petition)，从而威胁到这个英国历史最悠久的职业足球俱乐部之一的未来。

海外足球俱乐部收购的最大单AC米兰则仍然在资本的漩涡中难以自拔。最新报道称此前李勇鸿收购AC米兰时从埃利奥特集团借款3.03亿欧元，但这笔借款的利息很高，李勇鸿必须在10月还给埃利奥特集团3.8亿欧元。如果未能按时还款，埃利奥特集团将接管李勇鸿的资产，首当其冲的就是AC米兰俱乐部。目前，李勇鸿有意将AC米兰整体出售，但埃利奥特集团对于整体出售的计划有些不满意，因为一旦整体出售，埃利奥特集团就无法接管米兰俱乐部。而最大潜在买家传媒大亨科米索则希望立即收购米兰俱乐部全部股份，这使得交易谈判变得很艰难。AC米兰前途未卜。

不过，在所有中资收购的海外足球俱乐部中，也有投后整合顺利的，复星收购英冠狼队就是其中代表。英国时间2018年4月15日，在英冠第43轮的比赛中，第三名富勒姆队主场1:1被对手逼平，高居英冠榜首的狼队得以提前4轮冲超成功，此后狼队在客场4-0大胜博尔顿，提前两轮锁定冠军。因此，狼队的强势晋级也意味着下赛季英超将出现第一支成功升级的中资球队。从商业价值看，英超远超英冠，近几年的数据显示，英超球队仅每年的电视转播权、赞助和门票等收入都至少在1亿英镑以上，再加上知名度等隐性价值，复星这笔投资无疑已大获成功。

复星集团董事长郭广昌在今年4月28日的三亚亚特兰蒂斯开业酒会上告诉晨哨CEO：赢1场是概率，但46场取得30胜9平7负的成绩（狼队2017/2018赛季英冠战绩）就是系统问题。足球是科学是系统，球队管理是最体现国际化能力的。两年投入1亿不到，现在至少值3亿多，这就是跨境文化管理能力的展现。

苏宁收购的国际米兰虽然在本赛季表现并不稳定，在登顶联赛榜首之后，一度八轮不胜，但在最后时刻跻身联赛前四，时隔六年重返欧冠，也算是迈出了重回顶尖行列的第一步。此外，蒋立章在入主帕尔马不到一年就带领阿帕尔马从意乙球队冲击意甲成功，华人文化联手中信资本在2015年末投资的曼城则在最近一赛季（2017-2018）提前5轮强势锁定英超冠军。这些都可看做是中资近年来在海外足球俱乐部收购整合的正面代表。

从大环境看，未来中资在海外足球俱乐部领域的投资收购将持续低迷，但并不意味完全没有，表明中资未来的投前考虑会更加成熟。

本文转载自晨哨并购，图片除署名外均来自网络，原标题——另一场世界杯：22支中资投资的海外球队 谁输谁赢？