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6月14日，俄罗斯队以5:0的成绩战胜沙特阿拉伯队，也意味着每隔四年历时一个月的世界杯盛会正式开幕。

对于球迷来说，本届世界杯是幸福的一届，因为有部分场次将在晚间黄金档直播，更加贴合国人的收视习惯；而对于股民来说，在“五穷六绝”的六月，世界杯却并不是福音，“世界杯魔咒”更是由来已久。

的确，在A股历史上，每逢世界杯期间，大盘表现是跌多涨少。统计数据显示，1994-2014年六届世界杯期间，上证综指和深证成指下跌4次；而且世界杯期间及前后，A股市场走势相对低迷，成交量相对萎缩的态势，因此被称为“世界杯魔咒”。这一次，A股会表现怎样？

当A股遇上世界杯

统计显示，世界杯期间全球股市跌多涨少。在2010年南非世界杯时有一项统计称，在过去14届世界杯举办的月份，全球股市仅有3次呈上涨，下跌概率为78.57%，举办当月的历史平均涨幅为-1.65%，低于过去五六年中6月份0.31%的平均涨幅。

对A股而言，世界杯魔咒的现象存在，但可能不如全球市场那么明显。在A股经历的6次世界杯中，4次下跌2次上涨。其中，1994年美国世界杯期间，上证指数跌幅高达18.25%，是跌幅最大的一次。1998年法国世界杯期间，A股下跌；2010年南非世界杯期间，上证指数下跌2.80%。2014年巴西世界杯期间，A股上证指数下跌0.39%，跌幅最小。

A股上涨的两次分别是2002年韩日世界杯和2006年德国世界杯；前者因国务院决定暂停减持国有股而引发“6·24”行情，扭转了原本下跌的A股，期间上涨13.73%。后者正逢A股大牛市，上证指数虽一度从1695点下跌到1512点，但整个世界杯期间累计上涨8.97%。

除了走势变化之外，成交量萎缩也是大概率事件，而这更多体现在其他市场。联讯证券研报显示，2006年-2014年间的3次世界杯，德国交易所月成交金额均较全年平均水平有缩减，伦敦交易所和纽约交易所也分别较全年水平缩减2次和1次。这一现象在A股却并不明显。

魔咒成因

招商证券分析师谭卓认为，从行为经济学角度看，股市的“世界杯魔咒”现象其实有一定的内在基础。主要分以下四种具体效应：投资者注意力转移（主要是疲劳）会放大短期交易的风险，部分投资者选择撤出；投资者情绪波动主要是世界杯期间参赛国的输赢，对股市影响显著；集体行为失常主要是投资者对赛事魔咒的心理暗示促使价格下跌；投资者的资金分流，主要部分股市资金可能流入博彩市场。

A股、港股、美股、欧洲股市等在世界杯期间也多表现跌多涨少。在招商证券分析师张夏看来，究其原因，A股素来有“五穷六绝”的说法，世界杯时间大部分属于六月份，而大盘指数自1990年以来，6月份下跌的概率为60%，原因方面，五六月份往往是流动性阶段性紧张和政策空窗期的叠加，因此张夏认为，所谓的A股“世界杯魔咒”更可能是A股季节性因素导致。

中信证券分析师王冬雪认为除了上述原因，从行为金融角度分析，可能与投资者的认知和行为偏差有关。首先，人们总是本能地更相信坏的一面，在发现世界杯与股市下跌这一尚待验证的联系后，人们出现了“选择性记忆”。即在记忆中筛选出很多支持世界杯期间股市下跌的证据，而忽略股市上涨的反面案例，进而提出了“世界杯魔咒”。

其次，在后续的市场中，一旦再出现股市在世界杯期间下跌的情况，人们很可能出现“归因效应”。将下跌的原因归咎于世界杯，而忽略市场本身和其他因素的影响，进一步确认了“魔咒”的存在。

第三，即便有部分人对“魔咒”存疑虑，但在“羊群效应”的影响下，也会倾向于选择接受多数人的观点。但从实际数据来看，全球股指受“世界杯魔咒”的影响并不大。

存在哪些机会

消费升级的大背景下，足球赛事无疑会带动球迷消费，是否会有世界杯主题投资机会呢？

财通证券研报指出，从A股的历史来看，尽管数据有限，但世界杯对行业的影响并不显著，涨跌幅前五的行业在缺乏与世界杯的关联性及行业间的共性。

但仅管如此，仍有个别行业在世界杯期间表现稳健。财通证券研报显示，综合近三届世界杯来看，国防军工，机械等行业虽然平均表现更好，但极不稳定，与世界杯的关联性也比较小。

而旅游行业、食品饮料行业、汽车行业、通信行业在世界杯期间的表现比较稳健，作为前几届世界杯的主要赞助商群体（汽车行业，通信行业）和主要的受影响的行业（食品饮料、旅游行业），这些行业在这届世界杯值得关注。

2018年俄罗斯世界杯共有7个国际足联顶级赞助商，5个世界杯官方赞助商，3个地区合作伙伴。其中，中国企业有4个，分别是1个国际足联顶级赞助商，为万达；3个全球官方赞助商为海信、蒙牛和vivo；1个亚洲地区合作伙伴，为雅迪。

另外，博彩、啤酒等板块也是值得关注的机会。

数据显示，2018年2月，我国彩票总销售额为573.14亿元，其中，福彩销售额为474.07亿元，占比83%，而竞彩销售额为99.07亿元，占比17%。但在世界杯期间，博彩热情会被点燃，彩票收入进入高速增长期。

财通证券分析师姚玭表示，世界杯举办时间正值盛夏，本就是啤酒销售旺季。与此同时，国内啤酒正值复苏阶段，本次世界杯也利好啤酒企业新品的推广与销量提高。在国金证券分析师李立峰看来，世界杯也会对彩电销售有一定带动作用，叠加面板价格普降，2018年第一季度彩电销售量规模同比增长3%。

而在5月以来，与世界杯相关的啤酒指数、旅行社指数、软饮料指数、体育指数分别已经有不同程度的上涨。

本文转载自经济观察报，图片除署名外均来自网络，原标题：数说股市“世界杯魔咒” 这次会打破吗？