禹唐体育注：

世界上收入最高的联赛，仍然会有轻微亏本的赛季。这是英超联赛2015-2016赛季的财务统计结果：总收入达到36亿英镑，税前亏损1.1亿英镑。英超如此，估计德甲之外，很难有更多的职业足球联赛，能保持收支平衡。

略亏的英超

每年年初，德勤都会公布欧洲俱乐部收入排行榜，所谓的豪门榜，列举欧洲俱乐部收入最高的前20名。

只是这个榜单公布的只是收入这一单项，数字的收集，由于不同联赛、不同俱乐部对各自财务状况的公布，习惯不同，总会存在各种统计难度，最终结果当然也会有一定争议。哪怕这个榜单已经超过20年。

欧洲俱乐部的财政统计，往往会根据足球赛季而来，所以统计方法上有年度数据，这需要拆分两个赛季内容。也有按照赛季整体核算。

比较而言，按照赛季核算要更加合理，而这一期公布的数据，其实是2015-2016赛季的数字，虽然2016-2017赛季都行将结束了，但财务数据最后厘清需要时间，滞后在所难免。

英超20个俱乐部，在2015-2016赛季的总体收入达到了36亿英镑，但税前的亏损1.1亿英镑。此前两个赛季，英超整体保持税前盈利。

成本的增长，主要来自球员薪资和转会费的支出上升、俱乐部运营成本上升以及一次性投资的上升这三项。

红利曼彻斯特

两个曼彻斯特的俱乐部，是收入增长最为明显者，合计1.6亿英镑，这占据了英超整体20家俱乐部收入增长部分的半数。和此前赛季相比，英超收入增加近10%。

曼联在2015-2016赛季获得了欧冠资格，市场营销收入依旧强劲。年初德勤的“豪门榜”上，曼联自2003年出售贝克汉姆之后，终于力压皇马巴萨，重登欧洲豪门收入之首。这家俱乐部在2015-2016赛季收入高达5.15亿英镑，上升30%。

曼城的收入大涨，和他们在2015-2016赛季打进了欧冠四强相关。欧足联对于俱乐部欧战的收入分配，有了一些新的调整，不同规模的电视市场，欧战收入不同。

英国和德国最为欧洲最大的电视市场，当地媒体转播收入，很大一部分返还给参加欧战的当地俱乐部，因此曼城虽然止步半决赛，最终欧冠版权收入，比冠军皇马还高。同时曼城主场伊蒂哈德实现了扩容，比赛日收入也有所增加。

整体健康，薪资同比版权暴涨

对20家俱乐部的财务状况详加分析，能发现2015-2016赛季整体还是健康的：

18家俱乐部实现了营业盈利，12家实现税前盈利。成本方面，增长最大的，还是薪资，12.5%，这和英超新媒体版权合同更新后、俱乐部媒体版权收入大涨有关。

球员签约时，对收入也提出更高要求。2015-2016赛季，英超球员薪资总额，上升到了23亿英镑，转会费方面同样水涨船高。而这方面的成本，在2016-2017赛季以及未来还将大涨，例如本赛季转会费的收入，又将刷新此前赛季的纪录，达到了14亿英镑，这是超过30%的增长。

不过在支出比重上，球员薪资和转会费构成的人力成本，还算是维持在一个相对安全的水平：2015-2016赛季，英超整体收入中，用于球员薪资和转会费的比例，是64%，此前在2009-2010赛季，相应数据为69%，而2012-2013赛季，在英超开始收紧投入的前夜，曾高达71%。

那条曼联坚守多年的50%人力成本红线，早已被突破。

联赛整体略亏，这是自2012-2013赛季以来，英超首次出现。事实上，英超俱乐部相应的财务自律，和普拉蒂尼在欧足联时代推广“俱乐部财务公平竞争”，差不多同步。

略亏的原因在哪？

出现的亏损，仔细甄别，多为“一次性投资”的成本上升。例如切尔西提前结束和装备赞助商阿迪达斯的合作，对俱乐部收入有着严重影响。不过切尔西提前解约的目的，当然是为了未来在这一项收入上获得更高回报。

英超的收入在2016-2017赛季会出现更大幅度的增长，所以2015-2016赛季出现的轻度亏损，将被迅速逆转，本赛季英超保持盈利，应该十拿九稳，关键因素还是和媒体版权收入暴涨有关——新的媒体转播合同从本赛季开始启动，由Sky和BT两家转播机构承担，3年收入将达到51.36亿英镑。

这一数字还不包含英超版权海外收入，在这方面英超的统计更加不及时，有说法显示海外版权整体将达到30亿英镑。也有报道指出，亚太地区英超版权的增长已经降速，额外收入可能不会那么惊人。

媒体版权已经成为了英超最为重要的收入构成，只是在媒体市场相对稳定的前提下，这部分收入在未来十年继续保持高速增长，由于电视媒体的潜能基本上被榨干，除非基于移动互联网的新媒体、社交网络能创造出新的收入来源，否则迟早会出现饱和。

不过对于所有数字新媒体的使用，直接谋求版权费只是手段之一，更多情况下，俱乐部会利用新媒体的社交便利性，来增强俱乐部在市场经营收入上的魅力。

扩容主场，经营为上

对于俱乐部来说，回到收入三大构成中最传统部分“比赛日收入”，需要更多被挖掘。直接体现，就是搬迁主场、翻新主场甚至兴建新球场，从而提升主场经营收入。

西汉姆联、切尔西、托特纳姆热刺、利物浦、埃弗顿和曼城，都在围绕主场容量做文章。即便是新近升级的布莱顿，也在过去几年未雨绸缪，扩大了主场容量。

主场扩容，“一次性投资”成本当然也会更高。

统计报告显示，英超在2015-2016赛季的整体“运营盈利”，依然和此前赛季持平，有5亿英镑的盈利，不过这是刨除了转会交易、利息和球员合同薪资变更等相关数字后的结果。

投资英超依旧合适

在中资投资海外俱乐部的过去那一波潮流中，对英超西布朗俱乐部的收购，目前从账目上看，仍然是最合适的交易。

西布朗在收购前就保持了连续3年盈利，经营成本不高，而所在联赛整体环境的健康程度，罕有匹敌者。

赖国传们对西布朗的经营策略，并没有额外投入，而是让俱乐部在收支平衡的前提下进行运营。因此这样一家俱乐部，虽然在英超并不起眼，但只要不降级，英超整体经营收入的不断上升，能保证西布朗的市场价值不断攀高。

这是其他欧洲联赛难以企及的。德甲虽然看似更健康，但经营的限制也更大，“50+1”政策，符合社会化足球属性，却对经营者和投资者有着先天制约。

西甲竞技水平更高、法甲有依托非洲足球人才的优势，意甲版权收入欧洲第二，也有很强的美誉度，可是都无法和英超相提并论。像意甲的媒体版权收入，只有英超三分之一左右。

最重要的保证，是英超在未来5年到10年，哪怕挖掘不出更高的新增收入渠道，至少能稳妥保值，这应该就是投资人最看重的质素。

本文转载自颜强微信公众号，图片除署名外均来自网络，原标题：英超略亏，未来看涨