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近日，黎叔的华人文化产业基金确定要将持有的体奥动力股份出让给苏宁集团，交易完成后，苏宁将成为体奥动力的控股方。

从事电视版权销售及信号制作的体奥动力于2014年投入华人文化旗下。目前，体奥动力旗下有中超联赛、亚足联、中国之队系列比赛、中国足协杯等足球赛事版权。此次苏宁入手体奥动力，显然也是看中了其手中的赛事版权资源。对已经握有西甲和英超独家全媒体版权的苏宁来说，和体奥动力联姻，无疑有助于其进一步占据国内体育版权市场的上游位置。

此前，背靠华人文化的体奥动力拿下了中超2016-2020年赛季版权，随后乐视体育从华人文化手里拿下了中超2015和2016两年的版权。如今，随着苏宁收购体奥动力，随后的中超赛事版权将转到苏宁手里。短短两年，中超赛事版权的所属方几经转换，颇为波折。

对这几大资本方来说，用高价砸下的中超版权，究竟意味着什么？

体育版权的资本高烧

PPTV 体育前副总经理董砾曾说，体育赛事存在“二八法”法则，即20% 赛事享受着 80%的关注度。而作为国内最核心的赛事IP，中超联赛和CBA曾被比作国内体育业的倚天剑和屠龙刀，其媒体版权的重要性不言而喻。随着两年前46号文件公布、中国体育开始市场化后，资本入场，中国体育版权费用水涨船高。

中超联赛版权也成为了各大资本青睐的对象。

2015年9月，背靠华人文化的体奥动力以5年80亿人民币的价格，拿下了中超联赛2016-2020年赛季全部比赛的信号制作、包装、传输和视频版权销售权。年均16个亿的价格，超越了当时西甲、英超和NBA在华版权价格的总和（NBA年均5.2亿、西甲年均3.4亿、英超年均1.67亿）。在2014年，中超的年均版权价格还只是7000万左右，仅仅一年，就暴涨了20倍。

根据合同，体奥动力前两年须支付给中超公司20亿元，随后每年分别支付15亿、20亿和25亿。当人们还在担忧体奥动力如何消化这笔巨额版权时，乐视体育及时出现，宣布用27亿从体奥动力手中买下中超前两年的新媒体版权。

对体奥动力来说，这笔交易似乎很划算，将中超独播权以27亿转手给乐视体育，不仅收回了成本，还净赚7亿。然而，这个算盘最终没能如愿。随着资金链断裂，乐视体育不仅未结清上赛季尾款，新赛季的费用更是无力支付。

随着乐视体育撒手，体奥动力接下来将面临巨额版权费用压力。此时，号称在足球投入上不计成本的新金主苏宁入局，或许能缓解其压力。只是，苏宁拿下中超，值么？

中超联赛的价值

在中国体育赛事里，中超联赛依然是最核心的IP资源。

德勤咨询今年1月份发布的《中超联赛商业价值评估白皮书》显示，中超联赛在2016赛季仍然保持上座率亚洲第一，场均近2.4万人，现场观众总数580万人次，在世界各大赛事中排名第六。

公开资料显示，2016年，中超的总收入有15亿元，其中有10亿收入来自媒体版权。而在支出方面，中超公司共支出约9.78亿，净利润约5.42亿元。

在2016赛季，中超的16个俱乐部共得到41亿元投资，其中34.3亿被用于外援引进，包括外籍球员和外籍教练以及他们的转会费和薪资。从收入来看，其特许经营共收入3355万元，其中70％以上是服装收入。

中超对于俱乐部的投入高达40亿，但俱乐部支出巨大。2016赛季俱乐部的支出超过了80亿，而俱乐部的全年总收入只有72.3亿元，因此亏损5亿元左右。从中超2012年到2016年俱乐部收支情况表可以看出，中超的俱乐部基本都在亏损。

其中，16家俱乐部在引援上的投入超过150亿人民币，其中广州恒大、江苏苏宁、上海上港几乎几十个小时就刷新一次转会金额纪录。

总之，中超联赛的商业价值，在2016赛季获得了大幅增长，仍然是亚洲最顶级的职业联赛，但是商业模式没有更新，收入来源过度依赖俱乐部所有者的投资和媒体版权新增的部分。

变现难题

不管是乐视体育，华人文化还是苏宁，接手中超后，都要面临变现问题，而这也是中国体育产业需要面对的共同难题。

中国体育产业真正进入市场化、为资本所瞩目不过两年。过去，中国体育产业 80%的消费拉动都来自于鞋帽销售。在乐视体育拿下中超版权的发布会上，乐视体育副总裁于航将乐视体育和中超的联手对标成是英超与天空电视台的牵手，并在当时提出了中超全面付费转播模式。

对乐视体育这样的视频网站来说，传统的商业模式是用流量换广告。按照这个逻辑，“付费收看”四个字将成为决定27亿成败的核心。然而，公开资料显示，截至2016年年底，乐视体育会员数只突破了300万。其中，部分会员增长还是依靠和电视、手机等硬件进行打包售卖，已被提前预支。对乐视体育来说，通过广告费和会员收入支撑高额的版权费几乎不可能实现。

随后，乐视体育的资金链断裂，中超版权在其手里变成了烫手山芋。

而除了国内市场，华人文化还尝试将中超版权售卖扩展到海外。据报道，包括德国付费电视SportDigital、英国天空体育买下的中超新赛季的转播权，2016年中超转播已覆盖71个国家和地区。此前，体奥动力方面表示，2016年中超联赛海外版权总收入超过500万美元（约合3400万元人民币）。然而，这一收入对于年均16亿元的体育版权来说，实在是杯水车薪。

不仅仅是中超，国内体育版权的变现一直都是大问题。乐视体育的几大竞争对手，比如买下 NBA 大陆播放权的腾讯体育、抢走英超的 PPTV 如今都没能盈利。

此前以80亿元买下中超版权的黎叔，曾在博鳌论坛上表示，中国体育产业还有一个漫长的爬坡过程，数字背后要有整个产业体系化才能支撑得住，这可能是一代从事体育的传媒人需要面对的使命与挑战。而在赛事版权上的资本狂热和变现尝试，或许可以看做是中国体育行业市场化不得不面对的试错过程。

对苏宁来说，中超是一笔好生意还是烫手山芋，要看其是否能够找到新的变现途径，将旗下体奥动力支付给中超的几十亿版权赚回来了。

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