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沃尔特·迪士尼无疑是全球最知名的娱乐公司之一，其业务涵盖主题乐园、影视娱乐、媒体网络等多个方面。截止到去年10月1日的2016财年，迪士尼又打了精彩一仗，公司全年总营收达556.32亿美元，同比上涨6%；净利润为93.91亿美元，同比上涨12%。这已经是迪士尼公司业绩连续第六年创纪录，营收、净利润和每股收益这几个指标都达到历史最高水平。

上一财年，迪士尼有两件大事对公司业绩起到了决定性作用，一件是上海迪士尼度假区开业，另一件则是全年电影票房达到创纪录的75亿美元。不过，这看似一片繁荣的景象，背后并不全如表面那般和谐。虽然整个财年业绩喜人，但是从2016年下半年开始，迪士尼的整体态势其实是下滑的。

2016财年的第四财季，迪士尼的总营收为131.4亿美元，同比下降3%，低于华尔街分析师预期的135.2亿美元。日前，迪士尼还公布了2017财年第一财季的业绩情况，情况依然不容乐观。这本应是迪士尼大丰收的一季，《星球大战外传：侠盗一号》在全球突破十亿美元票房，再加上一系列圣诞衍生品的大卖，华尔街对迪士尼该季度的营收预期高达153亿美元。然而事实上，迪士尼最终只收获了148亿美元的营收，这两个数字之间的差距一看便知。

到底是谁拖了迪士尼的后腿？很明显不应该是它的主题乐园或者影视娱乐业务。据财报显示，迪士尼的消费产品和互动媒体部门收入大减23%，不过这部分业务在全公司所占比重最小，倒是公司最主要的媒体网络业务营收也出现了2%的下跌，其中ESPN的表现依然不如预期。

虽然迪士尼公司董事长兼CEO罗伯特·艾格（Robert Iger）声称对上一财季的状况表示满意，但是迪士尼的股价还是出现了不小幅度的震荡。在华尔街的分析师们看来，ESPN的表现让他们失望，他们也希望迪士尼要对ESPN提高重视，毕竟这部分业务可以带来稳定的收入，而且这也是迪士尼主要收入来源之一。

早在1995年，迪士尼以190亿美元收购了ABC电视台，ESPN作为ABC的一部分也自然归到迪士尼名下。不过现在看来，ESPN显然已经成为ABC电视台最有价值的一部分了。

从2013年开始，ESPN就饱受用户流失的困扰，这也使得外界更加关注ESPN的一举一动。据估算，从2013年到现在，ESPN的用户数已经从9900万下跌至8800万。从大趋势来看，几乎每年ESPN都会有300到400万的用户流失量，仅仅在去年11月，ESPN就损失了68.7万的订阅用户。

这种几乎不可控的订阅用户数下滑无疑让ESPN的运营压力与日俱增。除此之外，ESPN的在广告收入方面也出现了萎缩。迪士尼方面表示，梦幻体育的广告收入在下降，而且在里约奥运会期间，主要竞争对手NBC也抢走了不少的广告订单。同时，有线和卫星电视服务的费率也出现了下降，这主要是因为订阅用户的流失速度过快，这部分缺口一时间难以弥补。

罗伯特·艾格一直在用精神胜利法鼓舞投资者的情绪，但是有线电视业务确实在遭遇多方面夹击，这也让艾格不得不重新审视当下的媒体业务。说起来这其实是个老生常谈的话题了，互联网媒体正在大范围侵占传统电视媒体的领地，很多年轻人逐渐远离了电视。而且，互联网媒体纷纷涉足体育赛事直播领域，这让ESPN感到很受伤。

Facebook、Twitter、亚马逊都开始了自己的体育流媒体直播业务，虽然还没形成什么气候，但是这种趋势还是足以让ESPN神经紧绷。不过罗伯特·艾格依然对ESPN抱有强大的信心，他表示，作为当今时代的媒体，光有内容是远远不够的，还要有强大的分发渠道以及优质的用户体验做辅助，这也是ESPN的优势所在。

在罗伯特·艾格的带领下，ESPN开始投资数字媒体公司。去年，ESPN和加拿大媒体公司Vice达成协议，双方在短视频方面展开合作。另外，ESPN还以10亿美元投资了MLB旗下的BAMTech，主要负责流媒体转播服务。艾格表示，BAMTech能给予迪士尼所需的技术支撑，帮助ESPN以及整个迪士尼公司摆脱对有线电视的依赖，增强其流媒体盈利能力。

此外，艾格还认为，ESPN的这一系列投资动作会帮助迪士尼吸引那些正在抛弃传统有线电视的千禧一代用户。他坦言，这些新的服务会把更多青少年用户吸引到付费电视领域。

体育赛事IP的媒体版权价格水涨船高，再加上非传统媒体也加入到体育版权的争夺战，可以预见，体育版权的价值还会上升。这对ESPN这样的体育电视媒体而言绝对算不上什么好消息，因为体育版权支出已经让饱受业绩困扰的ESPN感受到压力，这家美国体育传媒巨头急需寻找其他渠道摊销这部分开支。

ESPN已经将目光放到了OTT领域，投资BAMTech就是最好的明证。所谓OTT（Over The Top），指互联网公司越过运营商，发展基于开放互联网的各种内容及数据服务的业务。OTT技术的存在，使得大屏电视端与互联网流媒体服务结合成为可能，这无疑也就成为体育媒体未来集中发力的领域。

让用户对体育赛事的观看习惯回归大屏，这是ESPN最想看到的场景。而且OTT所能提供的观赛体验也会推动付费模式的普及。据悉，OTT大屏内容资源规模能够覆盖85%以上的互联网内容资源，在相当长的一段时间内，内容都不会成为OTT发展的瓶颈，并且将是最主要的驱动力。有相关人士表示，2017年将成为OTT付费元年。

有线电视端订阅用户的流失是ESPN无法左右的，但是ESPN可以在OTT平台做更多偏向于互联网媒体的新规划。不要忘了，强大的体育版权资源储备是ESPN相比于其他体育媒体最大的优势。如果能够借助OTT平台做好付费内容的运营，这也是一种全新模式的胜利。

用户或者广告在未来将越来越充满不确定性，如果按照原有的模式发展，ESPN可能会陷入愈加被动的境地。要想摆脱困境，唯有主动出击。这里的主动包括用丰富的内容和高级的用户体验带来新鲜感，另外一层意思就是指主动与互联网结合，寻找新的盈利点。

当然，我们不怀疑ESPN在未来依然会是体育媒体的霸主，毕竟赛事版权要靠体育媒体来埋单，而体育媒体借助自己的传播作用将成本和价值传递给用户，这不是简单的传导，而是价值的呈现。相信迪士尼和ESPN有足够的能力应对体育媒体变革。

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