禹唐体育注：

当前，一方面已有十多只中资控股的欧洲知名球队了，其中也不乏国际米兰这样的顶级球队；另一方面，政策也对体育俱乐部加强监管。不难预测，2017年中资在体育俱乐部领域的海外收购将降温，投后整合和体育领域的其他细分行业投资将是未来一年更受关注的话题。

2016年12月6日，发展改革委、商务部、人民银行、外汇局四部门负责人就当前对外投资形势下中国相关部门将加强对外投资监管答记者问。其中明确表示，鼓励企业参与国际经济竞争与合作、融入全球产业链和价值链的方针没有变，但也密切关注近期在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域出现的一些非理性对外投资的倾向。

以上被点名的几大行业无一不是过去一年中资海外投资并购较为活跃的领域，今天晨哨君就率先带大家回顾一下2016年中资海外足球俱乐部收购盛况。

涉资超13亿欧元，遍及意甲、英超、法甲、英冠、澳超等

根据即将发布的《晨哨中资海外并购年报（2016-2017）》，在过去的一年中，正式宣布或完成交割（不含传闻）的海外足球俱乐部投资/收购案就达11宗，其中7宗交易对外披露了投资金额，仅披露的7宗收购案总投资额就高达12.8亿欧元。因此，去年全年中资花在海外足球俱乐部上的资金超13亿欧元，远大于此前中资在海外俱乐部上的投资总额。

在足球联赛领域，欧洲足球五大联赛通常被认为是代表世界足球联赛最高水平。这5大联赛分别指意大利足球甲级联赛、英格兰足球超级联赛、西班牙足球甲级联赛、德国足球甲级联赛、法国足球甲级联赛。而中资在过去一年的海外足球俱乐部投资中，囊括了以上“五大”中的“三大”，在英超、意甲和法甲联赛中均有落子。

在所有投资中，苏宁体育集团以2.7亿欧元收购国际米兰约70%股权和中欧体育基金等以约7.4亿欧元（含债务）收购AC米兰（此笔交易预计于2017年3月完成）两大交易无疑是最引人注目的。第一，从金额上看，这两笔投资是过去一年中资在此领域最大手笔的，7.4亿欧元与2.7亿欧元加起来几乎占了总披露金额的近8成。第二，国际米兰与AC米兰也是去年所有投资/收购球队中最为最知名的。“米兰双雄”也是早期中国球迷对国际足球的启蒙球队。正如钟爱意甲的黄健翔说的那样：“由于电视转播的关系，意甲事实上是中国球迷认识国际足球的启蒙读本，而当时的AC米兰又是意甲的旗帜，所以，中国球迷有浓重的红黑情结是很正常的现象。”

另外，英超西布罗姆维奇队则成为第一只由中资控股的英超球队，此前对英超最大投资为华人文化联手中信资本4亿美元获曼城母公司13%股份。而7天连锁酒店创始人郑南雁以个人名义与中美投资者联合收购的法国尼斯足球俱乐部则是当前法甲排名第一的俱乐部，其中郑南雁拿到俱乐部40%的股份，为最大个人股东。

除了英超、意甲和法甲这些一级联赛的球队，复星收购的狼队和联合睿康拿下的阿斯顿维拉为英冠球队，奥瑞金控股的欧塞尔则是法乙球队。虽然这些球队级别较低，但有莱斯特城俱乐部这样的“奇迹”在前，或许从商业角度看，这几笔不那么大手笔的投资或许更值得期待。

控股交易占据绝对主导

此前，在这一领域影响最大的两笔投资当属万达以4500万欧元收获西甲马德里竞技20%股份和华人文化联手中信资本4亿美元获得曼城母公司13%股份，两笔投资都离控股有较大距离。

相比之下，2016年这些海外足球俱乐部的中国投资者则更为激进，控股甚至100%控股形成了过去一年该领域的主旋律。《晨哨中资海外并购年报（2016-2017）》显示， 在2016年中资所有投资/收购的11个海外球队中，仅IDG资本以1亿欧元收购里昂俱乐部拥有者 OL集团 20%的股权这一交易为非控股投资，中资对其余10个海外足球俱乐部的投资全都实现了控股。这与前连年中资在海外足球领域的投资风格迥异。

其中，奥瑞金收购法国欧塞尔足球俱乐部的股权比例为59.95%；西布罗姆维奇则由云毅国凯控股88%股权；法甲尼斯球队由中美财团拥有80%股权；国际米兰则由苏宁体育拥有仅70%股权；AC米兰成功收购后将有中资几乎完全控股，拥有高达99.93的股权。剩余的几只球队则由中资实现100%控股。

当然，过去两年中资在海外也有控股的球队，比如北京合力万盛公司以800万欧元收购荷甲球队海牙俱乐部98%股份；华信能源收购了捷克老牌足球俱乐部布拉格斯拉维亚60%的股份；动娱乐发收购西甲老牌劲旅皇家西班牙人足球俱乐部50.1%股份等。但不管是中资投资者本身、标的俱乐部知名度还是交易价格等因素对比，中资2016在海外足球俱乐部领域的投资都无疑进入了一个前所未有的阶段。

产业相关类玩家居多

事实上，发改委等4部门之所以会对体育俱乐部等领域的海外投资加强监管力度，很大程度上是在于限制资金“出逃”。但从2016年这11笔投资看，晨哨君认为，纵观所有中资投资者，还是靠谱的产业投资者居多。

以2016年在行业内影响最大的苏宁体育集团收购国际米兰为例。如该参与该交易的意大利著名国际法专家伦佐•卡瓦列里教授所言，苏宁是家基础厚实结构完善的企业，早就开始在中国投资足球，因此苏宁收购国际米兰非常顺利，整个计划很清晰，政府监管部门没有反对意见。谈判几个月，然后就签字成交。

根据晨哨君梳理的过往资料显示，早在2013年10月，苏宁就联合弘毅以4.2亿美元的价格战略投资了PPTV聚力，其中苏宁的出资达到了2.5亿美元，而PPTV在2015年8月以5年5亿欧元的价格拿下了西甲的全媒体独家版权；2014年6月，苏宁与巴萨正式合作，推出苏宁运动户外频道，并公布了与巴萨在中国青少年足球扶持、巴萨官方粉丝阵地等合作项目。2015年3月，苏宁成为江苏国信舜天俱乐部2015年的主赞助商；12月，苏宁全面接手原江苏国信舜天足球俱乐部并更名为“江苏苏宁足球俱乐部”，据估计收购价在5.23亿人民币……

以上一系列的体育行业布局足以证明苏宁收购国际米兰这桩交易在商业上的合理性。收购国际米兰不但是苏宁集团布局体育产业的重要组成部分，还能够助力苏宁足球俱乐部全面提升技术体系和运营能力，对于苏宁全球化布局也大有裨益，利用国际米兰在全球各地的知名度有助于苏宁拓展海外市场，国际米兰或成为苏宁国际化进程中的重要名片。

而4500万英镑收购狼队的复星在体育领域亦不算是陌生面孔。2015年11月，复星旗下复娱文化通过香港子公司“复娱香港”参股门德斯旗下START S.A，成为核心战略股东，2015年12月3日，复娱文化又投资了足坛超级经纪人豪尔赫-门德斯的Gestifute经纪公司，双方达成战略合作。

对狼队的收购是其加码体育产业布局最新动作。从狼队当前的地位来看，复星收购狼队并不是买到了一支好球队，而是买到了一个参加好联赛的参赛机会。只要未来能够冲超成功，复星基本上就算是做了笔划算的买卖。4500万英镑相对于复星每年几十亿美元的海外投资，实在不算什么大手笔。

1亿欧元收购里昂俱乐部母公司 OL集团 20%股权的IDG资本也是投资体育领域的“老司机”。懒熊体育的报道显示，IDG资本是国内最早布局体育领域的投资机构之一，曾先后投资体育网站鲨威体坛、英超在中国大陆及澳门地区版权商新英体育、体育营销公司盛开体育、瑞士盈方体育传媒集团和昆仑决等项目。

此外，联合睿康、雷曼、云毅国凯、奥瑞金等非传统意义上体育领域玩家也在收购足球俱乐部之前就在其他体育领域有所布局。

但是，我们也必须注意到投资足球俱乐部的风险。2016年10月，帕维亚当地法院宣布，帕维亚俱乐部(A.C.Pavia)破产，后者为首家中资控股的意大利俱乐部，无疑火热的海外足球俱乐部投资泼了一盆冷水。报道显示，上海Pingy投资公司的老板朱晓东(Xiadong Zhu)在2014年收购了A.C.Pavia 100%的股份，并成为了球队的主席。而合力万盛收购的海牙俱乐部也麻烦重重，中外两方亦因财政状况闹上了法庭。

当前，一方面已有十多只中资控股的欧洲知名球队了，其中也不乏国际米兰这样的顶级球队；另一方面，政策也对体育俱乐部加强监管。不难预测，2017年中资在体育俱乐部领域的海外收购将降温，投后整合和体育领域的其他形式投资将是未来一年更受关注的话题。

附：2016中资投资海外足球俱乐部一览

2016年6月，双刃剑体育3700万欧元全资收购西甲格拉纳达俱乐部；

2016年6月，苏宁旗下苏宁体育2.7亿欧元收购国际米兰68.5%股份;

2016年6月，西甲解说员唐晖与李翔等完成了对西乙B联赛俱乐部胡米利亚的收购；

2016年7月，7天连锁酒店创始人郑南雁以个人名义与中美投资者联合收购法国尼斯足球俱乐部80%的股份，郑南雁拿到其中40%的股份；

2016年7月，联合睿康集团7650万英镑全资英冠阿斯顿维拉俱乐部；

2016年7月，雷曼完成了对澳大利亚纽卡斯尔喷气机足球俱乐部的全资收购；

2016年7月，复星集团以4500万英镑全资收购英冠狼队；

2016年8月，上海云毅国凯体育控股英超西布罗姆维奇，收购金额并未透露；

2016年8月，奥瑞金700万欧元收购法国欧塞尔足球俱乐部59.95%股权；

2016年8月，中欧体育基金以7.4亿欧元收购AC米兰99.93%股份；

2016年8月，IDG资本宣布1亿欧元收购里昂俱乐部母公司 OL集团 20%股权。

本文转载自晨哨并购，图片除署名外均来自网络，原标题——盘点海外体育俱乐部收购：2016猛超13亿欧，2017年“请叫我静静”