禹唐体育注：

近日，又有一家中超俱乐部换了“老板”：中信集团将现有北京国安俱乐部的64%股份以35.5亿元人民币转让给中赫集团。按照这个价格计算，北京国安俱乐部的总体估值已经达到了人民币55亿元。中超俱乐部的价值令人瞠目。

纵向对比——广州恒大俱乐部5年涨了150倍

2016年年初，《福布斯》杂志曾对中超球队做过一次估价，北京国安被估价为1.67亿美元(约合人民币11.6亿元)。与此同时，也传出乐视体育有意收购国安俱乐部的股份，当时国安给出的估价是40亿元。没想到，不到一年时间，国安俱乐部的价格就涨了接近40%，达到了55亿元。

在《福布斯》杂志的这份估价中，排名第一的是广州恒大俱乐部。而广州恒大俱乐部也是几年来价格涨幅最大的中超俱乐部。2010年，恒大接手广州队时，付出的价格为1亿元；而到了2015年，广州恒大挂牌新三板后，曾经宣布定向增发，每股40元的价格意味着广州恒大的市值在150亿以上。

恒大俱乐部战略性的关键一步，是在2014年引入了马云的阿里巴巴集团。当时阿里巴巴以12亿买入恒大俱乐部50%的股权——24亿，2014年的恒大俱乐部，就值这个价。

当时的这个价钱，让外界咋舌——凭什么，一个中国的俱乐部而已，值这么多钱？马云的投资，到底看中了广州恒大哪一点？其后，谜团逐渐解开，首先，恒大在新三板挂牌。而在2015年11月26日，一向冷清的新三板交易系统撮合了一笔大宗交易，广田股份以40元/股的价格认购广州恒大淘宝足球俱乐部有限公司定向发行的普通股375万股，认购总金额为1.5亿元，持股比例在0.85%至0.99%之间。这意味着恒大淘宝俱乐部在新三板的估值已经达到150亿元至180亿元左右。

这个价格相当吓人，要知道2014年上海双雄转让时，价格均未超出2亿元；现在，中超俱乐部的价格就如同火箭一样往上涨。

横向对比——苏宁买国米是“白菜价”

近年来，中国资本进军海外，不断地收购海外的足球俱乐部。与国安的55亿元相比，这些欧洲俱乐部显得物美价廉。

去年6月6日，苏宁在南京召开“苏宁并购国际米兰媒体通报会”，宣布旗下苏宁体育产业集团以约2.7亿欧元的总对价，通过认购新股及收购老股的方式，获得国际米兰俱乐部约70%的股份。2.7亿欧元，合人民币大约19.6亿元，而且他们还获得了70%的股份，也就是说国际米兰这个意甲百年俱乐部总体估值约是人民币28亿元——与北京国安的55亿元相比，国米简直就是“白菜价”。

而另外一个中资集团收购AC米兰俱乐部时，付出的价格是7.4亿欧元得到AC米兰俱乐部99.93%的股份。7.4亿欧元，约合人民币54亿元，仍然低于国安的55亿元。更何况，这7.4亿欧元中还包含了2.2亿欧元的债务，也就是AC米兰的总体估价约为5.2亿欧元，约合人民币37亿元。

事实上，除了英超俱乐部之外，欧洲其他联赛的俱乐部都要比国安俱乐部便宜。比如说2015年1月，万达出价4500万欧元，就获得了西甲劲旅马德里竞技俱乐部20%的股份。这个价格意味着，马竞的总体价格为2.25亿欧元，约合人民币16.3亿元，远低于北京国安俱乐部的价格。

55亿，是大时代的产物，国安为何值这么多钱？

从成绩上说，国安俱乐部的战绩并不突出。过去20年间，国安仅获得过一次联赛冠军，近几年一直稳定在前四，作为亚冠常客，他们经常能小组出线，但进不了八强。他们有点类似英超里的阿森纳俱乐部：无论是地理位置，还是球队战绩。简单而言，他们是一支劲旅，但并不是联赛冠军的热门队伍。

近些年，由于没有引进大牌，而且球队也有所老化，因此国安队中并没有太多的大牌球员。不过，国安也有自己的优越感：一，位居首都；二，20年没变过东家，让“北京国安”四个字成为耳熟能详的词汇，也正因为20年的坚持，所以工体的上座率一直位于前列，他们在北京城拥有大量的死忠球迷，据北京一媒体人的估计，国安的死忠球迷有200万。这个数字当然有水分，但国安俱乐部的球迷无论是在数量上还是在忠诚度上，在国内俱乐部中属于个中翘楚。

一句话，国安最值钱的就在于它的品牌：这个品牌，既包括地理条件，也有市场优势。但北京国安能够卖到这么高的价钱，的确是赶上了“好时候”：资本市场正在热烈拥抱中国足球，他们首先跑马圈地，越是核心的、稀缺的资源，就越成为争先抢购的对象——中超80亿，国安35亿(64%股权)都是这个“大时代”的产物。

“高端地产商”中赫集团

其官网显示，中赫集团于2005在北京创立，是一家专注于高端地产的开发商和持有运营商。目前已投资开发包括北京市朝阳区“北纬40°”、海淀区“钓鱼台七号院”、海淀区“万柳书院”等住宅项目，以及朝阳区望京“诚盈中心”等城市综合体项目。

2009年以来，中赫集团就已涉足体育产业。北京奥运会结束后，中赫作为天使投资人，与曾任国际奥委会驻中国首席代表李红和曾就职世界体育集团的体育营销专家冯涛，共同创立了盛开体育。

在足球领域，盛开体育作为一家起步较早的体育管理机构，主要业务包括国际级别体育赛事的贵宾接待、赛事运营、品牌代理及媒体权利等。

据介绍，盛开体育近年来一直为国内外的投资者提供体育商业运营方案，曾负责欧足联、巴黎圣日耳曼等国际体育组织和俱乐部的中国区数字媒体运营，并帮助万达收购全球领先的体育营销公司盈方体育、协助海信成为欧洲杯赛场上的首家中国赞助商。

附一：中国财团收购海外俱乐部价格

2015年1月，万达出资4500万欧元，获得西甲马德里竞技俱乐部20%的股份；

2015年11月，互动娱乐以1700万欧元，占得西甲西班牙人俱乐部56%股份；

2015年12月，华人文化付出4亿美元，得到英超曼城俱乐部13%股份；

2016年6月，双刃剑体育掏出3700万欧元，买下了西甲格拉纳达俱乐部超过98%的股份；

2016年6月，苏宁集团斥资2.7亿欧元拿下国际米兰约70%的股份；

2016年8月，中欧体育投资管理长兴有限公司斥资7.4亿欧元(其中包括2.2亿欧元的债务)收购AC米兰俱乐部99.93%的股份。

附二：中超球队转手价格

2014年初，绿地集团接手上海申花，价格是1.5亿元；

2014年底，上港集团接手上海东亚，价格2亿元；

2014年，马云的阿里巴巴集团12亿元买下广州恒大俱乐部50%的股权；

2015年11月，苏宁出资人民币5.23亿元，买下江苏俱乐部；

2016年12月，中赫集团以35.5亿元人民币买入国安俱乐部64%的股份。

本文转载自长江日报，图片除署名外均来自网络，原标题：资本市场拥抱中国足球 中超俱乐部价值比肩米兰