禹唐体育注：

奥运会正在里约热火朝天的办着，我们却在思考一个问题，奥运会和世界杯这种赛事，背后有什么不同的投资机会？

奥运会是怎么赚钱的？

先从一次成功的逆袭讲起。

奥运会虽然已经有了一百多年的历史，但前七十年其实都是过着极其苦逼的日子，不赚钱、亏损、巨亏、巨亏到吐血，就是历届奥运会的主题。比如1976年的加拿大蒙特利尔奥运会，亏了十几亿美元，这笔债务直到20世纪初才还清。为了15天的风光，却要半生去还债，这种运动会鬼才愿意办呢。

所以当洛杉矶拿到1984年的奥运会主办权的时候，得到的显然不会是祝福，更多的是幸灾乐祸和看热闹不嫌事大的群众，以至于连州政府都拒绝给予他任何的财政拨款。被逼到绝境的洛杉矶奥运，由此展开了一次命运的自我救赎。

领导这次变革的是尤伯罗斯，一位天才的商业领袖。他是怎么干的呢？

首先，压缩成本。体育场馆能不修的就不修，能租用的就租用。比如租用加州大学的宿舍作为奥运村，招募了3万名免费的志愿者来节省人力成本，当时要花钱修建的运动场馆，就只剩下游泳馆、射击馆和自行车馆三处了，而尤伯罗斯还将这些场馆的修建让麦当劳和7-11们承包了，代价只是给予了他们在里面做生意的特权。为了省钱，简直是抠到了骨头里。

光省钱还不够，还得能够广开财源。尤伯罗斯想了四招，这些招数已经成了今天奥运会的既定套路。

A计划：炒作人气，卖电视转播权。

电视转播权卖的是注意力经济，人气越旺收入越高，1980年的莫斯科奥运会，因为受到西方阵营的全面抵制，所以收益相当不理想。在接下来的洛杉矶奥运，这种低迷局面很有可能延续下去，因为这次轮到苏联阵营的全面抵制了，如果每次奥运都有一大票国家抵制，这电视转播权还怎么卖呢？

尤伯罗斯想到了一个办法，他成功的将中国拉拢了进来。让神秘封闭的东方中国运动员第一次出现在西方电视观众面前，想想就够爆炸了。

当时西方世界里的李小龙热潮方兴未艾，坊间都在朋友圈里八卦，那些中国运动员不会个个都像李小龙一般的身手了得吧？这种话题效果的发烧，使得洛杉矶奥运的电视转播权招标，以2.87亿美元创下了历史新高，比莫斯科奥运的1亿美元高了一大截。

B计划：TOP赞助商。

洛杉矶奥运以前也有赞助商，不过那时候的原则是：宁滥勿缺，只要有人给钱，蚊子肉也要。

结果就是，满世界都是奥运赞助商，你给个1万块钱就可以挂个奥运的招牌在店面口。尤伯罗斯全面扭转了这种思维，他认为，广告价值的核心在于稀缺性，越少越值钱。

洛杉矶奥运的赞助商数量，被严格限定在30家以内，每个行业只授予一家，赞助额底线被设定为400万美元。这个门槛大幅被拉高，但直线拉升的含金量也很快得到了广告商的认可，对于那些思维拗不过弯来的企业，很快他们就意识到了自己的短视。

柯达只愿意给400万美元的赞助费，但是来自日本的富士胶卷送上了700万美元的支票，借助这个机会，默默无闻的富士胶卷在美国市场成功打响了名气，让柯达承受了巨大的压力。这个案例的宣传一下子就激发了其他行业顶尖品牌的危机感，玩命的去讨好奥组委。

当大家都去争抢一个东西的时候，由稀缺性带来的溢价可以让你数钱数到手抽筋。对比一下你就知道了，莫斯科奥运一共有381家赞助商，但是只获得了900万美元的赞助费，而在洛杉矶，他们赚到的赞助授权金高达2.15亿美元。

C计划：门票。

门票本来也是重要的收入来源，不过在以前的奥运会里，由于利益牵扯，大部分的门票都作为赠票送出去了。即使是后面的1988年汉城奥运会，可供出售的门票比例仍不足总门票的一半。而在尤伯罗斯这里，才不管你是什么关系户，一律铁面无私，让可供出售门票占到了总数的90%，为该界奥运带来了1.55亿美元的收益。

D计划：IP授权商品贩卖

为了卖钱，尤伯罗斯绞尽了脑汁，任何能卖的机会都不放过。比如奥运吉祥物被拿出来售卖了，还有奥运纪念币等等的创意商品，这些东西在今天可以用一个时髦的名词“IP产业链”来概括。

比如奥运传火炬，本来只是一个公益性宣传活动，但在尤伯罗斯眼里就成了一个生财法宝。他将圣火传递路线拉长到1.4万公里，任何人只要交上3千美金就可以跑一段，光这一项就带来了4000万美金的收入，还顺带宣传了奥运，简直是一举两得。

洛杉矶奥运收入6.19亿美元，纯利润高达2.25亿美元，利润率36%，可谓是空前绝后的成功。这种利润率的级别，已经可以跟金融和高科技行业的顶尖巨头看齐，其背后揭示了一个拥有超级影响力的IP是怎样攫取利润的过程。

奥运会和世界杯有什么不同？

奥运会和世界杯，是体育界影响力最大的两个IP，通过前面我们所说的几个套路，像电视转播权、赞助商、门票、IP授权商品贩卖等，都获得了不菲的利润。

据媒体报道，最近三届的雅典、北京和伦敦奥运，收入分别为21亿欧元、39亿美元、59亿美元，呈现水涨船高的趋势。而最近三届的德国、南非和巴西世界杯，收入分别为27亿欧元、36亿美元、48亿美元，同样是稳步提升。两者的收益基本接近，差距主要体现在不同主办地区的经济发展水平上。

但他们之间，仍然有着一些有趣的差别。

就拿同样是在新兴发展中地区举办的北京奥运会和巴西世界杯来说。据北京奥组委公布的审计公告，这届奥运会北京获得了213亿元的收入，其中电视转播权收入86亿元，占比41%，赞助商收入99亿元，占比46%，门票和其他收入28亿元，占比13%。公告透露，北京可以从国际奥委会获得49%的电视转播权收益分配，和33%的赞助商收入分配，也就是说，在国际奥委会的收入结构中，赞助商的收入比例将更高，有可能超过60%。

作为对比，我们看看巴西世界杯的收入结构，其中电视版权收入为24亿美元，占比50%，赞助商收入16亿美元，占比33%，门票和其他收入8亿美元，占比17%。

很显然，最大的差别就是，奥运会的第一大收入来自赞助商，而世界杯更加倚重电视版权的收入。

为什么会有这种差别呢？

最关键的，就在于两者巨大的产品体验差异，所导致的商业模式分化。举例来说，两个运动会的收视率最高峰，一个是开幕式，一个是决赛日，这是一个重大的差异。

世界杯的比赛，只有足球。这项世界第一运动拥有极高的观赏性，观众往往能全身心的投入到比赛中，由于其吸引力来自运动本身的魅力，因此其关注是超出了国籍情感的，无论是巴西队，还是葡萄牙队的比赛，都能够得到其他地区观众的喜爱。

随着赛事的推进，剩余的球队竞技水平越来越高，也就更能吸引观众的投入，直到决赛日，这个万众期待的终点，收视率攀到了最高峰，激情盛放。这种观看的过程，很像是电视连续剧，步步惊心，非常符合电视媒体的运作规律，所以平均收视率能够达到一个良好的预期，带给电视台更好的广告收益。

奥运会的比赛，则刚好相反，这里的项目包罗万象，但是，都有严重的缺陷。

某些运动的观赏性很高，比如足球、网球、拳击等，都有成熟的商业联赛开发，但是由于奥运会的奖金吸引力不足，或者规则限制，只能由一些业余选手来参赛，大大降低了观赏性；另一些运动，比如田径、游泳、射击、举重、兵乓球、柔道等，则属于低观赏性运动，本身就没有什么媒体商业价值。

这是反媒体运作规律的，如果同样是这批运动员，拆散放在其他的比赛中，基本上就吸引不了什么观众。偏偏奥运会又是这么牛叉，将他们全部聚合到一起来了，通过“爱国情感”的调动，强烈的吸引着舆论的眼球。

所以奥运会，就出现了这么一种怪现象：作为一场专业运动会，收视率最高的时段竟然是文艺汇演，每个地区的观众都只看本土运动员能够拿奖牌的项目，舆论最关心的不是谁赢了谁，而是每日的国家金牌榜。

这种产品价值并非来自观赏性，而是来自情感共鸣的东西，正是赞助商们所渴望的，他们知道这种情感共鸣可以大大的强化品牌的归属感，产生一种我们彼此都是一家人的情绪。

这，正是奥运会独特的商业模式奥秘。

体育运动的商业模式背后区别在哪里？

就像世界杯与奥运会的不同一样，每一种体育运动背后，由于其产品体验的差异，都会孕育出截然不同的商业模式逻辑。

举个例子来说，美国四大联赛：橄榄球、棒球、冰球、篮球，他们的区别在哪里？

先说橄榄球和棒球。

一直以来，棒球都被认为是美国的第一运动，拥有百年的历史和最广泛的群众基础，但在最近的三十年，其商业价值却被橄榄球超越了。2015年，美国橄榄球联赛的收入为118亿美元，而棒球联赛的收入只有86亿美元。尤其是前者的超级碗决赛，在美国的收视率超过40%，被认为是美国的“春晚”。

到底是什么原因造成的呢？答案是：电视产业的兴起。

棒球是这么一种古老的运动：一场比赛往往需要打3-4个小时，轻松惬意，人人都可以参与，因此就像中国的乒乓球一样，能够深入基层。所以在商业开发上，棒球讲究的就是与民同乐，其联赛收入以门票为主，拥有最多的球队数量（30支），最多的比赛数量（每支球队在球季中要打162场比赛），每天都有赛事，粉丝随时想看比赛都可以去附近的球场买票看。

在古典时代的商业模式中，要想提升收入，只能靠“量”。

电视出现以后，橄榄球很快就抓住了机会逆袭。

橄榄球是这么一种运动：运动员们都要穿上厚厚的盔甲，激烈的冲撞、对抗，让人热血澎湃，由于荷尔蒙消耗太盛，以至于打几分钟就得暂停一下。这绝不是人人都敢上场玩的运动，但却能让每个人都看的血脉喷张。

这样的运动，天然就是为“注意力经济”而生的，不仅如此，美国橄榄球联赛还通过一系列的手段来提升其观赏性——

第一，创造悬念。通过联赛收入的平均分配制度，让每一支球队的实力都相差无几，保证了比赛的激烈对抗程度。

第二，精品原则。每年常规赛每支球队只安排16场比赛，是四大联赛中最少的，确保每一场都是至关重要，必须拼尽全力去争取胜利。

第三，电视特效。通过在电视转播画面中引入先进的特效技术，让再粗心大意的观众都能看得懂瞬息万变的赛事。据说每场比赛的特效制作费用都在2.5万美元以上，可谓精益求精。

这也就给了我们一个启示，在电视时代的商业模式中，重“质”才是根本。

就像棒球和橄榄球的区别一样，所有的体育运动都可以分成两类。

一类是参与性运动，比如跑步、游泳、滑雪、溜冰、瑜伽、乒乓球、羽毛球、棒球等，他们的特点是休闲，就跟玩游戏一样，因此商业价值主要体现在健身培训和体育场馆的出租。

一类是观赏性运动，比如F1、拳击、橄榄球、足球、篮球等，对抗激烈，职业联赛火爆，大众话题性强，就跟看影视节目一样，因此其商业价值主要体现在电视转播权的贩卖和明星的广告赞助。

有意思的是，据2015年的《福布斯》世界最高收入运动员排名榜，前十名分别如下——

梅威瑟（美国，拳击）工资/奖金收入2.85亿美元 代言0.15亿美元 共3亿美元

帕奎奥（菲律宾，拳击） 工资/奖金收入1.48亿美元 代言0.12亿美元 共1.6亿美元

C-罗纳尔多（葡萄牙，足球） 工资/奖金5260万美元 代言2700万美元 共7960万美元

梅西（阿根廷，足球） 工资/奖金收入5180万美元 代言2200万美元 共7380万美元

费德勒（瑞士，网球） 工资/奖金收入900万美元 代言收入5800万美元 共6700万美元

詹姆斯（美国，篮球） 工资/奖金收入2080万美元 代言收入4400万美元 共6480万美元

杜兰特（美国，篮球） 工资/奖金收入1910万美元 代言收入3500万美元 共5410万美元

迈克尔森（美国，高尔夫） 工资/奖金收入280万美元 代言收入4800万美元 共5080万美元

伍兹（美国，高尔夫） 工资奖金收入60万美元 代言收入5000万美元 共5060万美元

科比（美国，篮球） 工资/奖金收入2350万美元 代言收入2600万美元 共4950万美元

这里有6名美国运动员，其中3名是打篮球的，分别是詹姆斯、杜兰特和科比，而其他三大联赛竟然一个都没有上榜。这里的关键原因又在哪里呢？

原因有很多，比如橄榄球的球员人数更多，硬工资帽制度确保收入的平均分配，但更关键的，其实是另外一个概念：贵族式运动和平民式运动。

有一些运动，比如高尔夫、赛车、滑雪、冰球、网球、划船、橄榄球等，因为要购买贵重的装备来参与，门槛较高，所以通常只在发达地区普及，限制了他的商业辐射力。

另外一些运动，比如足球、篮球、跑步、游泳等，因为装备简单，所以能够在全球市场上通行，虽然人均商业价值不高，但是整体数量就很可观了。比如NBA球迷的数量，在全球应该是仅次于足球的，大约是NFL橄榄球联赛的19倍，这样也难怪，詹姆斯的代言收入有4400万美元，比工资+奖金收入还高一倍。

和NBA形成鲜明对比的是冰球联赛，据统计，球迷群体年收入7.5万美元以上占总人数比例，MLB棒球联赛是36%，NBA篮球联赛是33%，NFL橄榄球联赛是32%，而NHL冰球联赛高达53%。

可以说，在四大联赛中，冰球才是真正的高富帅运动，其总决赛的场均票价在2000美元左右，比NBA的800美元要高了一大截。但即便如此，在电视时代驱动商业价值的逻辑毕竟不同了，致胜的关键不在于场内的收入，而在于场外能够辐射的距离。

上面那个表中，另外一个对比同样很有意思：拳击和高尔夫。

高居收入排名第一第二的两位拳王，代言收入都只有千万出头，不及高尔夫之神伍兹的三分之一；但是依赖于电视收视率的影响力，两位拳王获得的工资和奖金都超过了1亿美元，比后者多出了上百倍。只靠拳头的平民式运动结合电视的威力，在全球化时代打败了贵族式的古典运动。

下一次，我们该如何投资奥运主题？

当我们对体育运动的不同商业模式和价值有了深刻的了解，再来回看奥运会的主题投资的时候，就不会被人忽悠了。

在传统的认知中，奥运会通常被认为能够给主办国带来巨大的经济利益，能够为GDP的增长提升多少个百分点，人们煞有介事的算出来了旅游业、基础设施投资带来的种种投资机会。

事实上，这不过都是自欺欺人罢了。奥运会说到底只是一场“秀”，就像一场盛大的文艺汇演，调动起人们的集体共鸣，这样的消费注定只能带来资源的转移，而不是生产力的提升。所以赛前的高速GDP增长，对应的是赛后的经济低迷和资源浪费，承办城市的旅游收入增长，对应的是其他地区的旅游收入下降，加剧了经济的波动性，推升了资源过剩的风险，大多数情况下都不是什么好事。

今年的收入增长，将预示着两三年后带来的行业性产能过剩危机，那么在投资上，就需要万份警惕了。比如奥运会之后集体遭遇冰山的运动鞋品牌，奥运开幕式上风光无限的李宁居然在赛后出现了连续数年的巨亏，都是前车之鉴。

奥运会的商业价值，重中之重，在于其爱国情绪激发的“情感共鸣”。

只有善于抓住这一点的企业，并且在产能周期上属于与奥运无关的行业，才能在最大程度上避免风险，同时享有奥运带来的长远品牌积累。因此就长远来说，请记住以下三点：

在行业上，通常来自食品、日用品、电子产品这样的消费型行业；

他们通常是敢于投资本国运动队的赞助商；

并且聪明的将钱花在容易出金牌，观赏性更高的运动上的赞助商。

本文转载自君临微信公众号，图片除署名外均来自网络，原标题：奥运会和世界杯，到底是怎样影响股市的？