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自从豪掷80亿元拿下中超5年版权后，体奥动力这家体育产业明星公司借壳上市的计划备受业界关注。但A股上市公司阳光股份的一纸公告，却宣告了这项计划暂时受挫。

上周三晚间，停牌超4月的阳光股份（000608.SZ）公告称，因重组方案将构成《上市公司重大资产重组管理办法》(征求意见稿)第十三条规定的重组上市，不符合最新监管要求，将终止筹划发行股份收购体奥动力的重大资产重组事项。

对于外界关于公司财务状况不佳导致不符合IPO条件的质疑，7月18日，体奥动力董事长李义东矢口否认，“我可以负责任地说，体奥动力是中国体育产业公司中业绩最好的一个。”

去年10月，体奥动力击败央视，以80亿天价拿下中超5年电视公共信号制作及版权，这也是体奥动力公司最为核心资产。按照约定，前两年体奥将每年支付10亿元，后三年则以15亿元、20亿元、25亿元的递增形式支付。

李义东的底气来自于哪里？腾讯财经梳理公开资料计算，今年中超版权费用加上赛事信号制作、卫星传输等投入成本总计约11亿元，体奥已经先后将中超版权分销给了乐视体育、暴风体育、搜狐体育、微鲸以及央视、地方电视台等媒体平台。凭借乐视体育这一家两年27亿元的新媒体版权收入，以及其他版权分销收入，刨去25%的企业所得税，体奥动力一年可达到3亿左右的净利润。

与此同时，体奥还拥有包括中国之队、德甲、亚冠、亚洲杯、足协杯等版权资源，在赛事版权水涨船高的体育大风口下，这些版权分销收入若算在内，公司净利显然会更高。

按照证监会今年6月祭出的最严重组新规，向收购人及其关联人购买资产进行重大资产重组，购买的资产总额、资产净额、营业收入、净利润、股份其中任一指标达到控制权变更前一年度的100%，就认定为重组上市。

根据体奥借壳公司阳光股份7月13日发布的业绩预告，受住宅类产品销售收入下滑影响，其预计2016年上半年净利亏损1亿元至1.7亿元，上年同期为亏损1663 万元，亏损幅度同比扩大。显然，在净利这一项指标中，体奥动力就足以触发重组上市新规红线。

更为重要的是，即使其符合借壳标准，但按照证监会“借壳上市条件与IPO标准等同”的要求，其也受到实际控制人发生变更的政策制约。

《首次公开发行股票并上市管理办法》第十二条规定：发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。

去年11月，黎瑞刚旗下的华人文化产业投资基金入股体奥动力，成为占股51%的控股股东，体奥实际控制人随之发生变更，由创始人李义东变更为华人文化，公司也从外资变更为内资企业。

自从阳光股份公告拟收购体奥动力后，多家券商、公私募基金都对这一收购案表示了浓厚的兴趣，“标杆企业、稀缺资源、业绩优良、题材丰富，有成为行业龙头的潜质。”国泰君安体育产业分析师陈融向腾讯财经如此描述。但受制于证监会重组新规，这家体育明星公司A股上市之路漫漫。

在接连发力拿下“中国之队”和中超版权后，深耕赛事版权销售及信号制作多年的体奥动力实现了中国足球赛事资源的“大满贯”。对于下一个仅有的超级体育IP——CBA版权，李义东也豪言要拿下，“未来CBA的数字我相信至少是NBA（5年10亿美元）的两倍。当然前提是CBA各方能拿出一份足以让市场信服的改革方案。”

今年以来，体奥布局体育相关产业，进军职业拳击、街舞领域，还与日本漫画《足球小将》作者高桥阳一合作，投资3D电影《足球队长》。

“体奥在上游拥有体育赛事顶级IP资源，中间是版权销售网络，下游围绕体育主题有自己的娱乐、电影、运营、制作等业务。”李义东如此描述体奥动力的未来布局。他希望不再仅仅只是一家版权公司，而要介入赛事管理及运营，成为一家体育产业链公司，“除了不买俱乐部和运营场馆，别的产业我们都在做”。

声明：配图除署名外均来自网络，原文标题：李义东独家回应体奥动力借壳受挫：非财务状况不佳