禹唐体育注：

借壳上市半年后，分众传媒股票日前进入到中证100和沪深300指数。券商人士指出，指标股对市场影响力大，会让更多机构关注，这意味着分众传媒在A股市场将拥有更大影响力。

分众传媒最近在资本市场动作也不断，分众传媒与方源资本联手成立的体育基金刚斥资3000万美元投资运动社交平台咕咚，这是其借壳上市以来，在资本市场上的一个较大动作。

据年报披露，分众传媒将加大在体育娱乐领域的投资，进入电视综艺内容的制作发行、电影制作宣传发行、体育节目制作发行，赛事运营，互联网体育社交等领域。

此次成立体育基金及投资咕咚，是分众传媒这一战略的一次落地。分众传媒CEO江南春日前接受腾讯科技专访时表示，要通过投资、并购的手段在影视、体育领域再造一个分众传媒。

根据介绍，分众传媒在影视、体育等领域的投资、并购并不是浅尝辄止，而是会有越来越重磅的投资，分众传媒看重这些业务的可持续性和可爆发力，大家很快会看见分众传媒的动作。

江南春表示，“未来的分众传媒将会是‘双轮驱动’，一边是影视娱乐体育文化的分众传媒，一边是媒体广告平台的分众传媒，这两块业务形成两大产业，两翼齐飞。”

深入涉足参与性和观赏性体育两大领域

此次投资咕咚的同时，分众传媒将通过结合自身丰富的B端广告主资源和C端用户资源，帮助咕咚在运动社交领域进一步强化升级。

分众传媒称，在B端，分众与国内大部分广告主拥有极强的合作关系，依靠分众现有的强大的广告销售网络，可以为咕咚创造更大广告收益，提升其流量变现能力；

在C端，分众传媒可以通过生活圈媒体面对3亿主流用户的影响能力，可以运用现有的宣传平台进一步拉动咕咚的用户渗透力和影响力。

分众传媒之所以投资咕咚，一方面江南春是咕咚长期用户，另一方面，跑步、骑行、健走是中国人参与最广泛的运动项目，咕咚是这个行业的领先者，业务模式本身并不大笔烧钱。

“咕咚历史上没烧过钱，咕咚之前融过三千万美元，我们投资时账上还有1亿多人民币呢。”

江南春对腾讯科技表示，咕咚目前做到的300万日活、6000万用户花费的成本并不高，而今年收入预计在亿元级别。

“我跟咕咚说增长不要停住，要一下子打到一千万日活，两亿用户，这种位置上1年广告就有可能上十亿，而实际成本可能就二三个亿，这样的话，咕咚二三年后就可能有较强获利能力。”

江南春透露，分众传媒一直在做广告分发，把广告分发到各种屏幕上，一旦分众传媒和咕咚合作，就能把很多对运动人群感兴趣的品牌分发到咕咚上，由此也可以衍生出很多的服务和获利点。

咕咚仅仅是分众传媒在体育领域看的一个项目。分众传媒在体育领域想切入各个维度，不仅进入了有广泛群众基础的参与性体育运动中，也会通过国际、国内的投资、收购，进入到那些观赏性体育领域。

要涉足综艺 投资现象级节目

除了体育，影视综艺也是分众传媒重点关注的一个领域，分众传媒希望能投资到现象级节目。

“一个现象级节目广告收入是20亿，但一个收视率2%的节目广告就是两三亿，差距很大。”

江南春称，每个项目赚个几千万人民币，对分众传媒来说很容易，但意义并不大。一下子能做到20亿广告收入的这种现象级节目才比较有潜力，分众传媒在这方面有一定的判断力。

分众传媒沿着体育、影视娱乐布局重要原因是，中国消费体验式浪费在崛起，新一波投资浪潮中，包括消费者的时间支出，金钱支出，很多都聚焦在影视、娱乐、旅游、体育等方面。

另一个轨迹是，广告未来的发展方向是要融入社会重大事件、重大话题，融入社会最大的娱乐，融入消费者最核心的生活轨迹。品牌的崛起、引爆都是在这种娱乐场景中起来的。

江南春认为，娱乐场景的这种消费崛起，会带来很多品牌在四大领域——综艺节目、视频剧、电影、运动领域的投入，这四个方面会产生品牌崛起非常重要的场景和依托。

在融入消费者核心的生活品质方面，分众传媒拥有写字楼、卖场、影院这些生活最核心的场景，广告主的需求也会推动分众传媒把领域扩展到影视、综艺、文化、体育等领域。

分众传媒涉足影视、综艺、文化、体育等领域，则会对品牌商的品牌引爆有很大帮助。如今分众传媒正与头部内容的创造者，头部公司沟通、洽谈，预计未来会有更多信息披露出来。

分众投资逻辑：不谋求全资收购

相比2005年分众传媒在美股上市时的激进收购，如今回归A股的分众传媒更稳，不再谋求全资收购，更多的是占股20%到控股，分众传媒要让创业者在所在公司成为很重要的股东。

“除非是很成熟、靠资源型的公司，否则我认为都不适合全资收购。”江南春称，分众传媒在收购兼并中更谨慎，在收购时更强调企业其他要素，一个是规模要足够大，一个是可持续。

江南春对腾讯科技表示，分众传媒是家盈利能力非常强的公司，在进入到这些收购兼并领域时，更看重这些企业是否能在分众传媒的生活空间媒体以外打造出一个全新的能力驱动体。

这就产生分众传媒的投资标准：1，企业是否符合分众传媒的战略；2，其所在领域是否是分众传媒熟悉的领域；3，企业是否有足够的成长空间，在分众传媒推动下，增长能得到释放。

按照规划，分众传媒预计需要3到5年时间，来自影视、文化、体育、娱乐的收入才能达到与原来业务的广告收入1：1的比例，实现再造一个分众传媒的目标。

早前发布的年报显示，分众传媒2015年净利33.9亿，增长率达35%，2016年营业计划实现净利44亿-46亿，同比增长将超过30%。如今分众传媒市值达1200亿元。

要实现第二个驱动，在分众传媒体量如此大的情况下，很难再自己重新从无到由，这就需要以投资并购为主。

江南春对腾讯科技表示，分众传媒现在不对咕咚进行并购，是因为还需要咕咚继续凶狠的打两年，等到冲出来，真正开始产生利润的时候，分众传媒就有机会进行并购。

“咕咚还没有到发展的拐点，中国的运动也刚刚起来。你想想，有一个一千万日活的运动公司，卖装备、卖广告，做线上赛事，未来咕咚的业务模式有很大空间。”

资料显示，咕咚在2011年初获盛大集团天使投资数千万元，2014年3月获深创投领投、中信资本跟投的1000万美元A轮融资，同年11月，咕咚获SIG和软银投资3000万美元。

分析称，如今分众传媒投资步伐正不断迈进，或许在不久的未来，大家可以看到一个比以前更稳重，又低调向前的资本市场的投资大鳄诞生，分众传媒也在将A股上演自己的传奇。

本文转载自腾讯科技，原标题——专访江南春：要通过投资并购，在影视体育领域再造一个分众