米兰未来十问:深陷财务危机,李哥如何自救?

日前,《马卡报》及《纽约时报》均报道,米兰可能因违反财政公平竞赛原则而遭到制裁,情况甚至可能更加糟糕。下面,我们通过问答的方式,让马尔科蒂解析红黑军团目前面临的复杂状况。

2017-12-11 08:30 来源:ESPN FC 文/Gabriele Marcotti 译/肆客足球 0 26617


日前,《马卡报》及《纽约时报》均报道,米兰可能因违反财政公平竞赛原则而遭到制裁,情况甚至可能更加糟糕。下面,我们通过问答的方式,让马尔科蒂解析红黑军团目前面临的复杂状况。


问:我们以为米兰拥有了一位中国富商当老板,就像国米那位一样。在政府鼓励下,中国富豪们纷纷在足坛大肆投资,米兰的收购是否也是这种趋势的一部分呢?


答:李勇鸿是如假包换的中国人,他或许很有钱,但他却是在贷款3.03亿欧元后,才完成对米兰俱乐部的收购,而且收购过程一度推迟了很长时间。大家或许能够记起,他曾经两次支付不可退换的定金(一亿欧元),但却迟迟无法支付剩余的款项,正因为这样,整个交易在达成协议后6个月才勉强完成。最终,米兰的出售价格达到5.4亿欧元,李勇鸿接手的还有俱乐部现存的两亿欧元左右的债务,因此,米兰的总价值达到7.4亿欧元,约合8.6亿美金。


问:好吧,那么说来,收购米兰的超过半数资金都是借来的,2005年,格雷泽家族收购曼联时,不也是借助大笔贷款么?


答:的确如此,但曼联的情况略有不同。首先,曼联当时——目前仍是——一台强劲的生财机器,而米兰则持续亏损。从某种程度来讲,贷款的关键是借款人能否如约还款。许多人不喜欢格雷泽家族,讨厌他们将曼联当作摇钱树,但没有人怀疑他们的财力。这就是他们能够从主流机构以合理的利率和条件完成贷款的原因,但米兰的情况并非如此。


问:那米兰的情况是怎样呢?


答:米兰的贷款必须在2018年10月之前还清,也就是说,李勇鸿只有10个多月的时间。考虑到极高的利息以及其他费用,米兰老板要偿还的远超过他借到的本金。而且,这笔钱也并非从主流银行借来的,而是从一家名叫艾利奥特管理的对冲基金,这家对冲基金的老板名叫保罗-辛格。他历来手段强硬,从不容人。当年,阿根廷政府曾经欠他的钱,这家伙甚至说服加纳政府夺去了一艘阿根廷军舰。


因此,想从艾利奥特那里借钱,只有两种情况:一是100%确定能够及时偿还本金和利息,二是陷入绝望的境地,从别人那里借不到钱。米兰宣布李勇鸿入主时,外界普遍认为红黑军团老板是第一种情况。毕竟,众多中国大型企业选择在足球领域投资,而且中国政府也经常间接参与其中,许多人认为李勇鸿是另一位亿万富豪。但《纽约时报》首先爆料称,李勇鸿在中国国内根本就籍籍无名。


问:那么,米兰能够做些什么?


答:要是李勇鸿真的有钱,他当然能够还给艾利奥特。理论上讲,从现在到明年10月,如果米兰的收入能够攀升至3.03亿欧元,那就可以用来还账,但实际上,这根本不可能。因此,米兰的选择只能是寻找融资者,帮助他们偿还贷款。长远来看,这一方法还算不错,米兰俱乐部雇佣了一家BGB维斯顿的金融公司。但情况很不乐观,即便米兰真的通过融资偿清了艾利奥特对冲基金的贷款,届时,俱乐部状况也很难有好转。或许会有人愿意借给他们急需的资金,但为此付出的代价只会比目前的贷款合同更糟。


问:这就是欧足联对米兰采取行动的原因吗?


答:跟所有其他欧洲俱乐部一样,米兰也需要遵循欧足联的财政公平竞赛原则。考虑到米兰刚刚易主,根据“自愿协议”,他们可以被容许在头一个(或几个)赛季不必遵守财政公平竞赛原则,部分原因是易主前就存在的债务,部分原因是他们需要加大对球队的投资——但他们仍然需要递交一项计划案,以表明能够在某段时间之后达到财政公平竞赛原则的要求。如果欧足联同意,米兰需要在特定的时间段达到某些要求——他们希望时间能够放宽到4年——而在这一时间段结束时,他们就必须要完全符合标准。不少俱乐部,比如罗马以及国米,都签订了相似的自愿协议,但米兰的麻烦在于,如果《马卡报》及《纽约时报》的报道属实,欧足联不会允许这样的情况发生。


问:为什么不会允许?


答:一切都尚未有定论,欧足联有望于12月8日之前作出决定,但在时间方面也没有硬性规定。可如果欧足联拒绝米兰签订自愿协议,只会是因为他们认定米兰呈交的计划案无法实现。俱乐部就必须通过稳定收入得到欧足联的许可,如果他们过分乐观,最终只会再次遭到拒绝。而且,对于米兰而言,还有其他的困难。


问:具体指什么?


答:获得欧冠资格对于米兰而言非常重要;如果能够拿到下赛季的欧冠门票,像米兰这样的俱乐部单是奖金一项,就能够有6000万到1.2亿欧元进账,而且参加欧冠意味着更高的曝光率,这些也能够转化为更加优厚的赞助合同以及商业机会。这一切对于提高俱乐部收入以说服欧足联允许其签订自愿协议至关重要。


可米兰目前仅在意甲排名第七,落后欧冠区有11分之多,很难最终实现跻身前四的目标。因此,以此作为条件的任何自愿协议都会被严格审查。如果米兰无法签订自愿协议,就将面对欧足联的处罚,包括没收本赛季欧罗巴联赛的奖金,限制引援以及禁止参加下赛季的欧洲赛事(虽然这种可能性不高,不过考虑到米兰目前在联赛中表现出的状态,他们可能根本都无法跻身欧战。)


问:因此,欧足联在决定是否允许米兰签订自愿协议时,将会考虑对李勇鸿及艾利奥特对冲基金的种种怀疑?


答:当然是这样,因此米兰必须尽快解决目前的问题。如果李勇鸿能够找到具体方案,不管是在期限内偿还贷款,或者找到新的投资人,情况都会随之好转。此外,米兰老板还必须表明继续注资的具体途径,如果不是通过继续借钱,自然是最理想的。


问:如果米兰无法达到签订自愿协议的要求,而且找不到新的投资者或者债权人,以偿还艾利奥特对冲基金的贷款,将会出现什么状况?


答:艾利奥特对冲基金将会接管俱乐部,因为他们会想方设法回收资金,接下来将会发生的事情,正如大家的想象一样。米兰首席执行官法索内曾经说过,那将是最糟糕的状况。


实际上,最糟的状况将会是艾利奥特对冲基金接下来可能会采取的措施。比如,以变卖球员的方式,强行完成资产倒卖。主力门将唐纳鲁马的合同中有7000万欧元的买断条款,自然很可能被其他俱乐部激活。大家也能够想象得出,接下来将被出让的会是哪些球员,罗马尼奥利、博努奇、凯西、卡利尼奇、恰尔汗奥卢、苏索、里卡多-罗德里格斯、安德烈-席尔瓦、卡拉布里亚以及洛卡特里等等。


如果真出现这样的状况,米兰剩下的球员将寥寥无几,俱乐部将彻底垮台,那才将是真正的梦魇。不过,这也是极端状况,我怀疑艾利奥特对冲基金是否真的会做得这样绝。考虑到他们过去在其他行业的所作所为,该公司往往会尝试进行重组,而不是强行割剥,将所有能变卖的全部变卖。他们或许会考虑自己经营这家俱乐部(虽然这并非其核心产业,自己经营的可能性不大),或者,将米兰再次出售,卖给其他什么人,这种可能性较高。


问:你的说法真让人绝望!是否存在最好的状况呢?最好状况又会是怎样?


答:你是说,以李勇鸿无法偿还贷款为前提,继而发生的最好状况么?那就是某家投资集团郑重地从李勇鸿手中买下米兰,代替他偿还艾利奥特的贷款。在我看来,这绝对会是笔理想投资,因为米兰仍然具备极高的品牌价值,意甲另一家球会的高管曾经告诉我,他认为米兰目前的价值超过10亿欧元。尽管存在着种种负面因素,但米兰本赛季的主场上座率场均达到55000人,相对于上赛季有40%的提升。他们还拥有极具潜质的年轻球员,完全可以作为重建的基石。


在我看来,相对于再进行过桥性质的贷款,这显然是更加理想的状况,从长远看来尤是如此,因为米兰将有足够时间去完成那些看似遥不可及的目标,比如将商业收入提升数千万欧元,又比如跻身欧冠半决赛。


即便艾利奥特对冲基金真的接手米兰,我认为他们也会立即将米兰转让,从而赢得最大的利益。转让价格绝不会高到离谱,如果有合适的买家,从长远角度来讲,红黑军团将会因此受益。当然,这意味着至少两个赛季又被浪费了,不利于球队的健康发展。


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